食品饮料ETF（515170）成分股内，不乏细分赛道业绩优秀的龙头股，但常常被诟病说“估值太高”“太贵了”，事实果真如此吗？
食品君今天介绍一只低调的成分股。它年内涨超32%，位居食品饮料ETF成分股涨幅第一，但目前估值（PE-TTM）仍然最低，只有10倍，总市值才区区315亿元。
图为$食品饮料ETF(SH515170)$ (515170)成分股PE-TTM排名，由低到高，前15名，剔除业绩亏损的顺鑫农业
它就是味精和苏氨酸、赖氨酸全球龙头企业，$梅花生物(SH600873)$ 。
2021年初至今，很多个股陷入调整甚至股价腰斩，它已悄然翻倍，上涨幅度超120%，但并未有一个一字板。这一表现非常符合一只低调好股票的重要特质：不涨停，涨不停。
01 梅花生物究竟是什么公司？
有人说，它不就是生产味精的吗？格局小啦！
根据6月6日年度业绩说明会上，梅花生物董事长王爱军的最新介绍，梅花生物是一家“实现从基因组编辑到产品落地的全链条合成生物学公司”。所以，说它是生物科技公司毫不为过。
合成生物学是什么呢？简单来说，就是可以实现人工构造特定的生理功能系统，在食物、药物、功能材料或能源替代品等领域，都有非常广阔的应用场景，对人和动物更健康，对环境更友好。因此，合成生物学是一个朝阳产业，也符合ESG低碳的绿色理念。
发改委今年印发的《“十四五”生物经济发展规划》提出，发展合成生物学技术，探索研发“人造蛋白”等新型食品，实现食品工业迭代升级，降低传统养殖业带来的环境资源压力。
而梅花生物近几年的高速发展，就是源于在动物养殖饲养方面的贡献。
跟味精调味类似，公司主要产品赖氨酸、苏氨酸主要功能是对动物饲料进行营养和口味的调剂。而近年来全球大豆持续涨价，推动豆粕等农产品饲料价格大幅上涨，加速了替代性复合材料苏、赖氨酸的景气度上行。而苏、赖氨酸行业集中度高，梅花生物就是全球最大苏、赖氨酸厂商。
公司拥有天然地理优势，资源充沛。背靠玉米和煤炭主产区，投建吉林白城、内蒙古通辽和新疆五家渠三个主要生产基地。目前产能处于行业绝对规模优势地位，味精产能95万吨/年（全球第二）、赖氨酸产能100万吨/年（全球第一）和苏氨酸产能30万吨/年（全球第一）。
02 逆势加速：疫情三年，营收连续保持25%-35%的同比增速
疫情三年，梅花生物的业绩不降反增，季度营收保持25%-35%的增速，净利润则连续两个季度翻倍！
2022年一季度，梅花生物净利润同比增长183%，增幅创下历史新纪录，季度环比也有13%的增长。
梅花生物的高增速能否持续？除了积累的规模优势，持续享受涨价行情，未来还计划将盈利反哺研发投入，积极探索新的合成生物学技术应用，在人类医用氨基酸、高价值量食品味觉性状优化产品等方面，都有较强的市场增长趋势。中信建投预测其未来三年的归母净利分别为30.89、34.90、38.03亿元，对应PE分别为7.9X、7.0X、6.4X。
03 会赚也大方的管理层：分红常年超70%，不输贵州茅台、五粮液
公司对股东分红慷慨，2012年至今，分红派现常年超过净利润的70%。这与A股市值巨头贵州茅台等不相上下。
最近梅花生物还有一个令市场侧目的举动：多次回购注销股份。也就是回购股份，用于减少注册资本，稳定股价。
股票回购注销其实在A股不多见，根据相关资料，回购注销能实现总股本不变，对目前市场资金面减少压力，到时再慢慢卖出流通股达到减持目的。也有公司会将回购已经注销的股票作为“库藏股”，变为员工福利、或者在公司需要的时候进行出售。
通常回购注销利好股价提升，因为回购注销后，公司股本减少，净资产与盈利均总额没变，相应地每股净资产及盈利均有所提高。
截至目前，公司今年注销股份价值累计达到12.5-14.5亿元，接近公司总市值的5%。而这样的回购注销仍然在进行。
即便是这么大比例的分红、回购，公司的管理层依然保证“账面货币资金保持不低于20亿元水平，公司资产负债率维持在45%-50%左右基础上，将持续提升股东回报水平。”
大笔分红、注销股份，截至一季度末，公司账面资金依然超过30亿元。
好了，以上就是食品饮料ETF（515170）成分股梅花生物的一些情况，小而美的公司可以关注，但也不可否认的是，个股股价的制约因素非常多，市场有风险，投资需谨慎。以上不作为投资依据。