周二A股三大股指大涨。食品饮料ETF(515170)、旅游ETF(562510)一扫阴霾，多只成分股$山西汾酒(SH600809)$ $中国中免(SH601888)$ $云南旅游(SZ002059)$ 等涨停。午后，北向资金大幅流入大消费板块。#疫情下的板块思考#
图为食品饮料ETF（515170）成分股，截至4月12日收盘
昨天盘后，山西汾酒披露年报一季报预告后，食品君发过一篇解读：
文章观点提到，
山西汾酒一季度业绩超过去年全年的一半！净利润实际增长幅度也超过此前预告，以及市场预期，营业收入及净利润均实现历史最好水平！
华创证券最新观点称，山西汾酒经营上依旧是内外部均处于极佳状态的酒企，产品结构提升加速兑现，驱动保持快速增长，高估值有望得到消化，当下建议坚定持有。
白酒一季度开门红确定，龙头企业基本面表现优导。今天的白酒板块飘红，说明市场终于反应过来了！
食品饮料、旅游这两大疫情受困板块的反弹势头，丝毫不输于版号恢复发行的游戏板块。
除了业绩验证基本面，背后主要原因还是——疫情的回暖。
据上海市卫健委通报，4月11日0-24时，无症状感染者新增22348例。这是四月以来，上海新增无症状感染者数量首次出现下降。
4月11日起，防范区内居民，按错峰、分时的原则逐步解封。第一批解封的上海人已经完成了采购。
发布会上还提到，食品供应已经得到了保障：
对于封控区、管控区居民的生活物资保障，主要是以集采集配，保供套餐等方式为主。通过超市卖场、电商平台与社区对接，集中汇总居民消费需求，组织主副食品、生活用品等套餐供应。
鼓励超市卖场等和邮政快递、第三方物流合作，增强运力，将生活物资送到社区门口。
4月12日盘后，卫健委再次重申，继续坚持“动态清零”总方针不犹豫、不动摇，坚定信心。
复盘2020年疫情前后，食品饮料板块表现
复盘整个 2020 年的表现，食品板块股价基本呈现“受损/受益-恢复-大幅上涨-盘整”的趋势。
1、白酒：相似点在于短期消费场景冻结，不同点在于淡旺季时点和渠道心态，更要以“持久战”的心态。
2、乳制品：受疫情影响春节礼赠场景缺失，乳制品板块受到影响较大；但随着疫情对消费者的教育，居民健康意识提升，带动整体需求回升。全年股价整体经历了下挫、恢复、增长、稳定四个阶段。
3、调味品：在疫情之下尽显其刚需属性，疫情影响初期虽堂食场景受冲击较大，但居家场景带动 C 端渠道放量，一定程度上弥补 B 端损失。龙头企业在疫情期间业绩表现突出。
4、休闲食品：在面对疫情冲击时，虽受制于线下门店关闭的困局，但在居家场景中重获生机。
5、速冻食品：在两次严格 管控期受益 C 端居家消费大幅提升，均出现了明显的股价抬升，第一次严格管控期板块股价涨幅 39.4%，第二次严格管控期涨幅 68.63%。
食品饮料ETF（515170）成分股内，白酒板块占比超62%，在本轮疫情期间，相对较有韧性。2020年疫情期间，白酒估值迅速见底后先于疫情结束修复。因此，可以在本轮疫情结束前，积极布局。
稳增长政策或近期加码，消费再次被寄予厚望
从3月16日金融委会议到3月29日国常会，再到4月6日国常会和4月7日经济形势专家和企业家座谈会，“稳增长”的重要性进一步强调，政策或将适时加码。
业内普遍认为，要实现5.5%的经济增速目标，增长动力要发生根本性变化，消费再次被寄予厚望。
在上半年基建和房地产陆续企稳之后，消费对国内经济的支撑力量也将会凸显。如果没有额外的消费恢复，国内消费在经历恢复以后还有可能走低，因此供给侧和需求侧的复苏政策都是必要的。
经历了长达三年的疫情，消费板块有望再次复苏
动态清零的政策并不意味着消费的继续收缩，随着防疫进入常态化，必选消费将持续景气，其他可选消费有望逐步复苏。
一方面，疫情期间，居家办公、全域静态管理等防疫措施，使得大众消费更侧重于日常生活中“吃类和用类商品”，必选消费中，生鲜水果、蔬菜肉类、乳制品、米面等品类持续高景气。
而未来封控措施解除后，家庭集中补货将带动调味品、饮料、生活用品等商品消费增长。
另一方面，由于经历了抢菜难度大、解封时间不确定的特殊时期，疫情过后家庭囤积物资的意愿将大大提高，刺激线下商超消费、线上电商购物的同时，进一步推动必选消费品需求释放。
风险提示：以上不作为个股推荐，不作为投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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