一、南极电商究竟是一家什么企业？
回答这个问题之前，我们要弄明白南极电商究竟是干什么的。在这里非常感谢谦和屋、张平原、东东、黑眉大侠等球友的分享，通过学习雪球上许多大V和球友的帖子，我做了简单总结：南极电商主要业务为品牌授权、供应链管理服务和电商综合服务，作为平台一边链接消费者好货不贵的需求端，一边快速匹配中国最优质的产业链供给端，通过合理构建产业链价值分配模式，打造老百姓的家庭品牌，做老百姓家庭生活的好帮手。
我对南极电商的认识，经历了三个阶段。许多球友看到“品牌授权”这四个字，一定会跟我一样想到第一个阶段，恍然大悟说：哦，我明白了，南极电商就是一家品牌授权商，一个卖吊牌的！这种看法对不对呢，我觉得对，但不全对，而且其实是比较片面的看法，但这其实是大多数人对南极电商的认识。
当我继续深入了解南极电商这家公司时，发现他通过品牌授权的方式影响并管理产业链供应商和经销商，来满足老百姓“好货不贵”的需求，这时我想到第二个阶段：南极电商其实是一家供应链管理服务公司，通过快速为老百姓匹配物美价廉的商品，满足老百姓“好货不贵”的需求。吊牌费其实是供应链管理服务的具象化。有了以上的理解，再加上南极电商之前财务造假的传言被证伪，这样一家高速增长、负债率极低、净利润超高的标的，当时估值还只有230亿，天上下金子了，于是我在两个月时间里分4次买入，重仓了南极电商。
直到我看到AndrewJi123(名字太难打了，以下简称A君)那个“从发达国家零售业历史看中国今天的零售”直播分享，一下子打通了我的任督二脉，醍醐灌顶，非常感谢A君和雪球，我对南极电商的认知到达了第三个阶段：南极电商的真正面目是一家披着品牌授权和供应链管理的皮的线上实物消费零售商！
一家正朝着中国实物消费零售巨头快速前进的独一无二的公司。
举目四望，南极电商周围真是一个能打的都没有！（详见黑眉大侠“从实业角度来看南极电商投资逻辑”视频）
在这部分，我将尝试回答一个困扰许多投资者很久的问题：“南极电商最大的风险是否来自于电商平台流量规则的变化，今天淘宝流量规则改变，明天拼多多会不会也改变流量规则，南极电商的命门是不是始终握在淘宝京东拼多多等电商平台的手里”。
要回答上述问题，我们首先要对比线上线下消费行为，通过简单易懂的类比，搞清楚电商平台的本质。以下以淘宝为例，电商平台通过各种手段，吸引大家到一个名叫淘宝的地方，这里有许许多多店铺，能满足大家各种实物消费和服务消费需求；淘宝收取商家的铺面费、广告费、消费者会员费等作为盈利收入来源。
让我们来对比线下消费，淘宝做的这些事情，是不是跟线下的一家公司高度相似，没错，阿里巴巴做的淘宝就是万达集团干的万达广场嘛！让我们发散思维：天猫≈太古里、淘宝≈万达广场、京东≈吾悦广场、唯品会≈万象城、拼多多≈义乌农产品及商品贸易市场（拼多多说我不要面子的嘛ε=( o｀ω′)ノ），通过类比是不是一下子就豁然开朗。
那南极人≈什么呢？这里就要先讲一下淘宝和万达广场之间一些细微的差别，方便我们得出最后的结论。万达广场商铺数量受限于建设成本，要知道地价可是很贵的，建筑和装修也是很贵，这就决定了它的铺面数量是有限的，由于空间限制，到访人数也是有限的，所以现实中的购物中心都有效频的概念。但淘宝广场新建一个商铺成本几乎为零，从成本上讲，理论上淘宝的商铺数量是无限的，因为那只是几行代码而已，淘宝商铺的数量取决于访问人数的总访问时间，消费者的时间是有限的，所以淘宝商铺数量必须控制在一定数量范围，因为再多也没用了，没人看没人逛，是无效商铺。
商铺数量级上的差别是线上线下购物中心最重要的差别，且由于线上购物中心没有效频限制，导致了商品消费活动中卖方会采取差别极大的经营策略。
商品消费可以分为三类，第一是实物消费，消费者完成消费走出店门后手里有东西，比如我们买衣服裤子、家用电器等；第二是服务消费，消费者完成消费走出店门后手里没有东西，而是在消费过程中直接享受了某种服务，比如我们去看电影、吃饭；第三是混合消费，这就是前两种的结合，比如大家去黑眉大侠的连锁汗蒸店享受汗蒸服务，顺便还买了保健品。
根据A君观察发达国家一百年来零售业历史，实物消费行业最终一定会演变为零售商与品牌商双雄并存，零售商满足大家的生活中各种功能性需求，质量好、价格低是零售商生存和发展的根本逻辑。品牌商负责满足人的竞争优势需求，逼格高、价格高、能帮购买者建立心理优越感是品牌商生存和发展的根本逻辑。
实物消费零售业也必定会从早期各种小铺面、小店并存，经过激烈竞争和消费者用脚投票，行业演变成几个实物消费零售巨头占据绝大多数市场。显然南极电商就是一个线上实物消费零售商，好货不贵的发展理念正是契合了零售商生存和发展的根本逻辑，正在帮助南极电商成为线上实物消费零售商中遥遥领先的那个人，还是那句话，周围一个能打的都没有。
南极电商≈永辉超市，但远比永辉超市更有优势，永辉超市可买不到12块的体桖衫、2块一双的袜子，其实我更愿意将南极电商≈Costco，但南极电商是向生产商收吊牌费，好市多是向消费者收会员费，商业模式上有差别，但他们干的事情其实是一样的，都是坚持质量好、价格低策略，满足消费者家庭消费需要的零售商，差别在于盈利模式。南极电商和Costco做一样的事，但盈利方式完全不同的原因正是之前我们讲“商铺数量级上的差别是线上线下购物中心最重要的差别”这一客观现象造成的，线上线下的经营者采取了不一样的经营模式和盈利模式，这里展开还可以再写两千字，就不展开讲了。
现在我们来回答开始的问题：“南极电商最大的风险是否来自于电商平台流量规则的变化，今天淘宝流量规则改变，明天拼多多会不会也改变流量规则，南极电商的命门是不是始终握在淘宝京东拼多多等电商平台的手里”。
答案是否定的，淘宝京东拼多多等电商平台与南极电商的关系就类似于万达广场与永辉超市之间的关系。电商平台流量规则的变化就是万达广场把永辉超市从一楼搬到负一楼，只是让消费者多走几步路罢了，消费者对好货不贵的需求不灭，南极电商这个目前最好的线上实物消费零售商就不会被电商平台握住命门。至于淘宝等电商平台会不会封杀南极电商，万达广场、吾悦广场会不会封杀永辉超市？相信大家心中已有答案。
经过上面的论证，我们也可以回答淘宝的淘工厂、京东的京造会不会威胁南极电商的行业地位这个问题，嗯~ o(*￣▽￣*)o，万达广场自己开万达超市，吾悦广场自己开吾悦超市，会不会威胁永辉超市……，一个开购物中心的要去做零售商，隔行如隔山，恐怕会撞得头破血流。双方互利共赢才是最佳发展策略。
为什么值得买会付给南极电商8000万标费，因为新的购物中心要引进线上最好的零售商啊，就像蓝光COCO摩购物中心（大多数人应该都没听过的购物中心）能成功引进Costco，倒贴8000万也会抢着干啊。
一不小心快写了三千字了，有空下次再写，第二篇我会和大家分享中国零售业未来的发展趋势和南极电商未来的星辰大海和最主要的风险。