机构观点：景气提升和国产替代逻辑催化国产算力产业链表现
近期，以中国移动为代表的运营商大规模采购服务器。同时，Meta、微软、谷歌等海外大模型厂商相继发布新一季度财报，其中用于AI基础设施的资本开支呈不断增长态势，并预计2024年CapEx将保持高位，验证了人工智能浪潮下，算力需求将有望延续高景气态势。
当前时点，由于大模型的不断迭代升级，海外大模型厂商正不断提升云计算和AI基础设施投资。国产大模型的迅猛发展也同样有望带动我国算力需求延续高景气态势。与此同时，在美国高端AI芯片限制出口中国的背景下，我国国产算力产业链有望在景气提升和份额抢占逻辑下迎来双击。
（数据来源：长江证券）
后市展望：看好AI驱动、需求复苏及自主可控受益产业链
苹果2024年的WWDC全球开发者大会将在6月11日召开，并将发布iOS 18及macOS 15新系统，新系统将深度融合AI，AI有望成为最大亮点。英伟达FY1Q25业绩超预期，并表示，目前AI芯片需求强劲，Blackwell架构芯片正在满负荷运转，Blackwell架构芯片的供不应求可能会持续到2025年。大模型持续升级，算力需求不断提升，云厂商增加AI资本开支，带动AI芯片、AI服务器、光模块、交换机等需求高景气。今年下半年智能手机、AI PC将迎来众多新机发布，三季度有望迎来需求旺季，中长期来看，AI有望给消费电子赋能，带来新的换机需求，看好AI驱动、需求复苏及自主可控受益产业链。
（数据来源：Wind，国金证券，华西证券，平安证券，华泰证券，数据截止2024.5.26）
$信息技术ETF(SH562560)$ 行业动向
（1）5月21日，微软发布Copilot + PC，预计2025年将售出5000万台 Copilot Plus PC 品牌的笔记本电脑。微软Surface以及戴尔、宏碁、华硕、惠普、联想等OEM合作伙伴将陆续推出。Copilot+ PC 具备实时语音助手功能、实时翻译功能、并推出Recall功能（可记录在PC上做过/看过的所有事情，并可以搜索在PC上做过/看过的所有事情，帮助用户回想起那些几乎已经遗忘了的事，Recall功能仅限于本地设备）。
（2）5月21日，英特尔宣布预计在今年内交付超过4000万片AI PC处理器。这些处理器将在2024年第三季度至假日季期间为来自20多家OEM的80多款新笔记本电脑机型提供动力。随着Lunar Lake平台的到来，英特尔将加强其在高性能处理器市场的竞争力。英特尔的大规模交付AI PC处理器预计将对全球个人电脑市场产生积极影响。新型处理器将为消费者提供更高性能和更低功耗的产品，从而提升使用体验。
（3）5月23日，英伟达最新业绩和指引再超预期。1QFY25营收260亿美元，超彭博一致预期的247亿美元，数据中心继续强劲增长（YoY+427%，QoQ+23%）。公司指引FY25Q2营收280亿美元（浮动2%），超彭博一致预期的268亿美元。净利润则达到了148.81亿美元，同比大幅增长628%。财报发出后，英伟达股价再度大涨，截至周五涨幅达12%，股价达到1064.69美元，市值也达到2.62万亿美元。英伟达业绩大超预期的核心因素在于Hopper架构的供不应求。
（4）5月24日，据Counterpoint Research的数据显示，按第一季度收入计算，晶圆代工厂中芯国际首次超越格罗方德和联华电子，跃升全球第三大芯片代工企业。报告显示，今年第一季度，中芯国际在全球占据的市场份额为6%，高于去年的5%，超越了格芯和联华电子，成为全球第三大芯片代工厂商。这使得中芯国际仅次于台积电和三星电子——这两家公司在第一季度的市场份额分别为62%和13%。Counterpoint Research发布的报告显示：“中芯国际的季度业绩超出了市场预期，随着中国对CMOS图像传感器（CIS）、电源管理IC（PMIC）、物联网芯片和显示驱动IC（DDIC）应用的需求开始复苏，中芯国际在2024年第一季度的代工收入市场份额首次稳居第三位。”
数据跟踪
#久违了！半导体产业链午后大爆发# $全指信息(SH000993)$ $南大光电(SZ300346)$
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