图片来源:中金公司
再说到数据,数据是AI产业链的又一大关键因素。为什么这么说,因为大模型的训练离不开海量的数据,刚才咱们也说到了,数据是新质生产力的重要生产要素。前年年底、去年年初高层发布了数据20条,并成立了数据局。这是一个非常重要的标志性事件,标志着中国的数据行业、数据产业逐渐进入到一个规范化的时代。未来,数据可能会在定价和使用上迎来规范化的发展。可以关注:数据ETF及其联接基金。比如其成分股中,像广联达、宝信软件、四维图新就是比较具有代表性的数据供给、服务、加工产业链企业。
图片来源:wind,华夏基金
最后就是AI的下游应用领域,包括游戏、影视、智能汽车和机器人等。目前来看,新能源汽车竞争进入深水区,头部厂商在规模效应下具备更大降本空间,在智能化、高研发投入下拥有更多优质新品储备,销量增速有望明显高于整体市场,尾部落后产能加速出清,市场份额有望进一步集中。大家也可以关注像智能车ETF(159888)等聚焦于下游AI应用的产品。
3、好的,想必大家对于AI产业链也有了一定了解,那么刚才也说到,在AI行情逐步演绎的过程中,上游由于盈利最先释放,因此行情或率先爆发,那么5G通信等上游环节在产业链中扮演的是什么角色呢?换句话说,其近期上涨的逻辑是什么?
我们打个比方,好比淘金热中,铲子是必不可少的生产工具,不管你有没有挖到金子,淘金的热度越大,卖出的铲子越多,是率先受益的环节。那么对应的人工智能产业链,5G通信和芯片,就是卖铲子的角色,是“底层土壤”。伴随着数字经济和人工智能的两翼拉动,通信行业在数字经济时代将进一步完善信息和算力基建,保障数字基座合理建设和信息高可靠传输。
在投资中,很多人喜欢买核心资产,其实就是因为核心资产的上涨确定性和持续性最强。那么在AI产业中,英伟达和Open AI是最核心的资产,相当于PC时代英特尔和微软的芯片+操作系统组合,它们占据了利润分配中的大部分,因此市值最高,股价长期持有的潜在收益率也最高。在买不到这些资产的情况下,那么比较好的选择就是投资于AI产业链中业绩、市场规模增长确定性比较高的环节。比如说5G通信,比如说其中的光模块环节,就像逆变器板块之于光伏行业,虽然市场规模不及隆基绿能所在的单晶硅片,但在上一轮新能源牛市中的表现也相当不错。我们看到近期通信行业中光模块(CPO)概念的涨幅比较显著,也带动了像5GETF(515050)等通信行业主题基金的表现,光模块上涨的背后,也源于其在这一轮全球AI浪潮中的确定性的高景气。
为啥这么说,光模块、光通信实际上是将数据传输转化为光的形式,进行信号的转换,从A端传至B端。我们知道,光是世界上传输速度最快的,由于信息转化成了光,所以传输速度也会很快,这就是为什么光模块需要与GPU配合使用的原因,因为它需要大量的数据传输,需要最快的载体来完成这一过程。所以说,光模块的需求量,是和算力芯片需求量一起,成倍增加的,需要的AI芯片越多,那么所需要的光模块、服务器啊等等一些硬件配套也越多。从光模块产业本身来看,中国光模块企业占据全球60%以上的市场份额,进入市场较早,先发优势显著,是国内为数不多在算力环节具备全球竞争力的优势企业,具备直接打入北美AI产业链的能力。拿下北美订单具有高确定性,同时业绩能见度高、落地性强。那么大家也可以关注5GETF(515050)及联接基金008087,5GETF跟踪中证5G通信主题指数,内含多个AI算力、光模块、6G、AI应用概念股,权重占比近70%。
此外,需要指出的是,因为我们国内芯片目前还处于被“卡脖子”的阶段,暂时还不能看到比较明确的业绩、订单那大范围释放的迹象,国产替代还有一段路要走。但5G通信不一样,中国拥有全球最大、技术领先的5G网络,在5G-A上的布局也处于世界前列。近日,通信行业盛会MWC重磅召开,围绕5G-A网络的创新成为聚焦点,华为、爱立信、中兴、中国移动等展台的核心位置都是5G-A新产品,此外据了解,国内多家通信设备商已积极展开对于网络智能化的布局。例如华为发布了通信行业首个大模型,中兴通讯则在本届大会期间展示了融入AI大模型和数字孪生技术的“自智网络解决方案”uSmartNet。
此外,从大的产业发展角度看,随着模型应用端的爆发以及新型算力的涌现,以基础算力、通信设备、数据等为代表的信息技术产业有望引领新一轮产业变革。刚才复盘得到,由于TMT各个细分行业的驱动因素不同,因此涨跌并不同步,分化明显,呈现轮动特征。因此在较难把握轮动规律的情况下,均衡行业投资或是较好选择,不会错过细分行业行情。可以关注人工智能AIETF(515070)及其联接基金。
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