Q：说到行情演绎的阶段，在这里是否可以跟大家科普一下AI产业链上中下游的构成，以及相对应到什么行业和概念，也方便大家根据自身的理解和偏好去选择相应的投资标的。
A：如果按照产业链角度看，AI产业链可以划分为算力、算法、数据和应用。
算力方面，以5G通信和芯片行业为代表的硬件层构成了整个算力领域基础设施建设的重要部分，这在AI产业链里是什么角色呢？我们打个比方，好比淘金热中，铲子是必不可少的生产工具，不管你有没有挖到金子，淘金的热度越大，卖出的铲子越多，是率先受益的环节。那么对应的人工智能产业链，5G通信和芯片，就是卖铲子的角色，是“底层土壤”。伴随着数字经济和人工智能的两翼拉动，通信行业在数字经济时代将进一步完善信息和算力基建，保障数字基座合理建设和信息高可靠传输。此外，需要指出的是，因为我们国内芯片目前还处于被“卡脖子”的阶段，暂时还不能看到比较明确的业绩、订单那大范围释放的迹象，但5G通信不一样，中国拥有全球最大、技术领先的5G网络，在5G-A上的布局也处于世界前列。近日，通信行业盛会MWC重磅召开，围绕5G-A网络的创新成为聚焦点，华为、爱立信、中兴、中国移动等展台的核心位置都是5G-A新产品，此外据了解，国内多家通信设备商已积极展开对于网络智能化的布局。例如华为发布了通信行业首个大模型，中兴通讯则在本届大会期间展示了融入AI大模型和数字孪生技术的“自智网络解决方案”uSmartNet。
除此之外，我们看到近期光模块（CPO）概念的涨幅比较显著，也带动了像5GETF（515050）等通信行业主题基金的表现，光模块上涨的背后，也源于其在这一轮全球AI浪潮中的确定性的高景气。光模块、光通信实际上是将数据传输转化为光的形式，进行信号的转换，从A端传至B端。我们知道，光是世界上传输速度最快的，由于信息转化成了光，所以传输速度也会很快，这就是为什么光模块需要与GPU配合使用的原因，因为它需要大量的数据传输，需要最快的载体来完成这一过程。所以说，光模块的需求量，是和算力芯片需求量一起，成倍增加的，需要的AI芯片越多，那么所需要的光模块、服务器啊等等一些硬件配套也越多。从光模块产业本身来看，中国光模块企业占据全球60%以上的市场份额，进入市场较早，先发优势显著，是国内为数不多在算力环节具备全球竞争力的优势企业，具备直接打入北美AI产业链的能力。拿下北美订单具有高确定性，同时业绩能见度高、落地性强。大家也可以关注5GETF（515050）及联接基金008087，5GETF跟踪中证5G通信主题指数，内含多个AI算力、光模块、6G、AI应用概念股，权重占比近70%。
除此之外，AI环节的中游是算法，对应的是计算机领域，其实可以对应到一些软件公司互联网公司，这些公司也往往是大模型算法的开发者，像国内的科大讯飞、腾讯、阿里巴巴、百度等。
再说到数据，数据是AI产业链的又一大关键因素。为什么这么说，因为大模型的训练离不开海量的数据，刚才咱们也说到了，数据是新质生产力的重要生产要素。前年年底、去年年初高层发布了数据20条，并成立了数据局。这是一个非常重要的标志性事件，标志着中国的数据行业、数据产业逐渐进入到一个规范化的时代。未来，数据可能会在定价和使用上迎来规范化的发展。可以关注：数据ETF及其联接基金。
最后就是AI的下游应用领域，包括游戏、影视、智能汽车和机器人等。
从大的产业发展角度看，随着模型应用端的爆发以及新型算力的涌现，以基础算力、通信设备、数据等为代表的信息技术产业有望引领新一轮产业变革。刚才复盘得到，由于TMT各个细分行业的驱动因素不同，因此涨跌并不同步，分化明显，呈现轮动特征。因此在较难把握轮动规律的情况下，均衡行业投资或是较好选择，不会错过细分行业行情。可以关注人工智能AIETF及其联接基金。
$5G通信(CSI931079)$ $5GETF(SH515050)$ $CPO（共封装光学）概念(BK1570)$
风险提示：
基金二级市场交易价格涨跌幅不代表基金净值表现，以上提及个股不作为推荐。
1.文章提及ETF及其联接基金均为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，本文提及ETF及其联接基金风险等级均为R4,具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本ETF基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险；其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特件，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资干本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资须谨慎。数据仅供参考，不构成个股推荐。