美东时间9月20日周三，美联储货币政策委员会FOMC会后宣布，将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%到5.50%。也就是说：按兵不动，本次不加息。
本次声明和表态变化不大，与预期一致，市场基本有所消化。拉长时间看，自去年开启加息周期以来，美联储至今已累计加息11次，累计加息幅度达525个基点。
结合点阵图来看，目前市场基本可以在“加息临近末尾“上达成共识，但11月会不会迎来最后一加？似乎不是那么明确，最新数据显示，19位官员中7位主张年内不再加息，11月加息概率在30%上下徘徊。
数据来源：CME
什么时候降息？降多少？
点阵图显示，本次联储大多数决策者都预计明年可能至少降息一次，不过在利率终点上，则释放出了更多“鹰”派信号，2024年利率终点从4.6%（隐含4次降息）上调到5.1%（隐含2次降息），这也给明年宽松预期泼了一盆冷水，导致美元、美债收益跳涨，美股市场受挫。截至收盘，美股普遍下跌，纳斯达克跌1.5%，标普500跌1%，道指跌0.2%，美元指数涨0.14%至105，10Y美债收益率上涨5BP至4.4%。
因此综合来看，目前可以明确两点：1）激进加息概率下降，即便四季度再加一次影响未必很大；2）降息需要更长时间。
机构如何看待本次利率会议对美股的扰动呢？
Ø 中金公司海外团队认为：明年降息路径距离较远，还存在较大变数，这也就意味着美债和美股“应激”反映后，也难以作为趋势交易依据。海外资产依托于美债利率下行交易的可能都需要等待更有效的趋势性机会。紧信用压力在四季度会更加明显，届时或提供转机。
Ø 华创证券宏观团队分析指出：2022年以来的美国经济衰退预期及其引发的降息预期双双被证伪，年初至今美股率先触底反弹，以反映企业盈利的韧性和实际利率暂缓上行。考虑到近期实际利率是对经济增长韧性的确认，而非跟随美联储加息同步走高，所以这对于美股的影响不具有趋势性和持续性，美股仍将受益于经济基本面的支撑。
Ø 华夏基金认为：短期来看，预计美元指数和美债利率仍将高位震荡。由于十年期美债利率已计入未来加息，再度大幅冲高的动力不大，趋势性下行需要等待美国经济降温。重点关注美联储11月份举行的下一次议息会议，若经济与通胀预期出现松动，海外资产将迎来更加明确的配置信号。
拉长时间看，加息尾声至降息期间，美股通常如何表现？
回顾2023年以前，1990年以来4轮时长超2个月的美联储加息周期，会发现，在历次最后两次加息之间，以及加息结束后3个月，相较于其他大类资产，美股主要指数表现较好，其中科技股权重较高的纳斯达克指数表现尤为亮眼。
目前来看，美股经济仍具韧性，而盈利增长稳定是美股长牛的重要依托，随着流动性紧张压力缓解、科技浪潮推进，美股科技股仍或是一个较好的配置方向。
可以关注：
纳斯达克ETF（513300）
场外联接：华夏纳斯达克100联接A（015299）/华夏纳斯达克100联接C（015300）；
纳斯达克被广大投资者誉为全球创新科技的风向标，其涨幅较大的公司也大部分集中在科技创新领域，包括人工智能、半导体芯片、新能源等。而纳斯达克ETF（513300）跟踪纳斯达克100指数，优选市值前100的非金融公司，重仓众多科技龙头如英伟达、特斯拉、苹果，为投资者提供了一键直达全球科技先锋的便捷通道。
标普500ETF（159655）
场外：华夏标普500联接A（018064）/华夏标普500联接C（018065）
标普500指数是衡量美国大型上市公司表现的关键指数，涵盖了包括科技、医疗、金融等多个重要领域，为那些希望更为分散、更全面地布局美股的投资者提供了更佳选择。
#美联储议息会议来袭，市场会怎么走？# $纳斯达克ETF(SH513300)$ $标普ETF(SZ159655)$
风险提示：
特殊风险提示：跨境ETF实行T+0回转交易机制(即当日买入，在交收前可以于当日卖出)，资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。
1.本基金为股票基金，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金属于指数基金，其风险收益特征与标的指数所表征的证券市场组合的风险收益特征相似，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。3.本基金主要投资美国证券市场，除了需要承担与国内证券投资基金类似的市场波动风险之外，本基金还面临汇事风险等海外市场投资所面临的特别投资风险。4.本基金的其他风险还包括:因政治、经济、社会等环境因素对证券价格产生影响而形成的系统性风险、汇率风险;基金所投资的基金、股票、债券、行生品等各种投资工具的相关风险;由于基金份额持有人连续大量赎回基金产生的流动性风险;本基金的特定风险等。5.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招幕说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。6.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业维及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。7.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投责者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。8.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。9.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。10.投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。11.A类基金认购时一次性收取认购费，无销售服务费;C类无认购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。12.市场有风险，投资须谨慎，以上个股不作推荐。