9月6日早盘，A股三大指数承压低开，行业板块多数走绿，或受海外中概股下跌影响，国内市场科技方向迎来调整，5GETF(515050)低开，受多方利好催化，电子板块盘中逆市拉升。在普天科技、歌尔股份、环旭电子等权重股带动下，5GETF（515050）止跌回升，临近尾盘，受华为概念股提振，强势翻红。
8月以来，政策底、市场底相继显现，顺周期扛起大旗，叠加供需两端向好，电子、通信景气度回升。资金抢筹通信算力+消费电子意愿强烈。近20个交易日，5GETF（515050）累计吸金2.8亿元。
【苹果&华为新品发布，行业去库尾声，电子迎来景气反转】
近日，华为手机强势回归，苹果9月新品发布会在即，消费电子“金九银十”旺季来袭，伴随创新升级，市场情绪有望被点燃，或引发新一轮换机潮。
信达证券指出，Mate60系列技术亮点众多，性能提升有望筑基销量回归，有望带动产业链新一轮成长，包括卫星通信、光学、零部件、半导体及其上游等。
天风国际分析师郭明錤发文表示，华为发售Mate60Pro有三大关键投资趋势。1、半导体自主可控，主要是射频与电源相关。2、Android品牌中的卫星通讯领先者。3、提升高阶机型的平均光学规格。有产业链人士预计，华为已上调2023年手机出货量目标至4000万部，而华为年初将这一目标设为3000万部级别。
东吴证券认为，中长期展望，潜望式摄像头、AR/VR、折叠屏等细分赛道依然有可观的增量空间，苹果MR生态加速构建，关注产业链公司长期成长性。
另外，经历长达一年多的下行周期后，目前电子板块各细分方向库存持续优化，盈利改善明显，。浙商证券策略团队测算，聚焦到TMT板块上，其中电子2023年上半年归母净利润累计同比较23年一季度边际改善（+12pct），基本面修复信号逐渐显现，景气回升可期。据IDC，全球智能机销量下半年预计重回增长，明年增速预计为4.5%，笔电市场2024年也有望迎来双位数增长。国信证券认为，需求反转对行业景气的拉动将更加直接，主动补库和销量增长有望同步发生。
【算力侧加码，信创与AI共振，加速通信业绩兑现】
随着中报季落下帷幕，通信板块上半年成绩单出炉，板块整体延续稳健增长态势。细分来看，运营商、ICT设备、智慧燃气等板块业绩实现较好增长，切入到海外数通800G光模块供应链体系的厂商业绩快速释放。数据显示，中证5G通信主题指数2024年营收同比增速有望达到18%。
华泰证券统计105家通信板块上市公司2023年半年报测算得到，2023年第二季度，通信行业公司合计营收为6362.7亿元，同比增长4.1%；合计归母净利润为736.2亿元，同比增长9.1%。剔除中兴通讯、三大运营商等业绩占比较高个股来看，2023年第二季度，通信行业合计营收为1000亿元，同比增长0.5%；实现归母净利润合计73亿元，同比增长7.9%。
展望后市，信创与AI共振，通信迎来业绩催化剂：
数字经济大潮下，全球AI算力侧投资加码，光通信、云网设备等板块相关厂商业绩持续兑现。9月6日盘后，5GETF（515050）权重股工业富联近日接受机构时表示，随着生成式AI快速发展，AI的相关应用推高IDC高速交换器及ISP路由器需求。今年上半年，公司高速交换机、高速路由器成长分别提升70%、95%，其相关产品可应用于数据中心及运营商网络。其中，400G交换机出货快速增长，同时为主要客户打造的800G交换机产品亦已进入NPI（新产品导入），预计2023年下半年将贡献营业收入，并自2024年起开始放量。
其次，信创进入深水期，大单频频落地，行业景气度再上台阶。近日，中信银行65亿信创项目落地，采购包括服务器、网络设备、存储设备等9 类设备，具体来看，预计采购ARM 芯片服务器 34.01 亿元，C86 芯片服务器 10.20 亿元。目前八大重点关基行业中，金融行业信创推进最快，替换由大行等头部金融机构主导，未来有望向中小型金融机构渗透，在国产产品性能持续提升背景下，国产替代有望持续驱动服务器产业加速。
另外，下半年或进入军工行业订单旺季，军工通信板块业绩有望企稳改善；数字基建加速，卫星互联网等通信产业新技术同样值得关注。
资料显示，5GETF（515050），是全市场规模最大的5G通信主题ETF，紧密跟踪中证5G通信主题指数。其成分股既覆盖半导体、消费电子、光模块、PCB等5G基础设施板块，也在自动驾驶、云计算、物联网等5G应用场景板块有较高权重。前十大成分股不乏立讯精密、兆易创新、中航光电、新易盛、德赛西威、三安光电等华为、苹果产业链重要公司。
值得注意的是，5GETF（515050）在8月以来经历了快速调整，截至9月6日，最新PE为31倍，当前估值已具备较强吸引力，是为数不多的估值位于机会区间且业绩具备较强支撑的TMT科技主题指数，叠加大盘随政策不断发力企稳，市场风险偏好上升，后续或有较强表现，建议持续关注。
习惯场外投资的朋友，可以关注对应的联接基金：
华夏中证5G通信主题ETF联接A（008086）/华夏中证5G通信主题ETF联接C（008087）
#芯片行业的拐点来了吗# $烽火通信(SH600498)$ $5GETF(SH515050)$ $工业富联(SH601138)$
（以上数据来源：Wind）
风险提示:
注：以上提及个股不作为推荐。
1.文章提及ETF及其联接基金均为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，本文提及ETF及其联接基金风险等级均为R4,具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本ETF基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险；其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特件，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资干本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资须谨慎。数据仅供参考，不构成个股推荐。