投资体系是把投资原则落实到可以操作的具体标准,解决买卖操作盲目性无计划性的问题。
我的投资原则:好股(确定性高)、好价(赔率高)、三个思维(股权思维、底线思维、复利思维),不懂不投,少操作(频率低),集中持股。
一、好股
好的生意模式
1、生意简单赚钱容易
2、具有垄断地位,产品长期被需要,刚需或者有瘾性,不容易被替代(产品无论朝代如何更替还是社会发展到什么程度,都是被需要的),具有定价权。具有不容打破的护城河。
3、产业趋势中具有领先优势(管理或技术)的龙头企业。
4、资产不容易贬值(越久越值钱如茅台或者可以长期使用如水电的大坝),负债低。
5、主要依靠内生性增长,不需要再投入就可以实现长期稳定发展。
好管理
6、好的管理,管理层勤奋不乱来,资产配置和管理能力强,不乱低效扩张,优秀管理能够落实到优秀的企业文化上。
高现金流高分红
7、高现金流高分红、具有成长性。
二、好价
1、10年回本原则
10年创造的现金流或分红能够覆盖成本(买入市值)。
2、估值市盈率低于14,即收益率大于7%。
对于银行要求股息率大于7个点。
3、过去十年平均ROE大于12%,十年内投资年化收益率能够到达10%。
4、成长股每年分红股息率大于3个点,价值股股息率大于7%。
好股一般在杀业绩、熊市或关注度低时才会出现好价,因此要逆向操作。
三、底线思维与安全边际
最坏的时候自己能否接受,比如看错了或者公司经营遇到的最坏情况下,要进行极限情况测试。
一鸟在手胜于两鸟在林
把十年分红能够覆盖收回成本作为自己的底线思维。
任何情况都要保证自己一鸟在手。
没有底线思维的投资体系都是投机,都是不成熟的体系。
底线思维不是安全边际。
不懂不投才是最大的安全边际。
四、股权思维
聚焦在每年分红和优秀公司股数增加上
用持股数乘以每股利润作为自己的利润,以收到的股息作为自己的现金流
四、卖出标准
1、看错了
2、估值太高了,估值比买入价翻倍
3、有更好的换股。