基础一：买股票就是买企业的一部分股权。
买股票能否赚钱就看企业是否能赚钱，买股票做股东的核心就是研究企业是如何赚钱的（生意模式)和如何回馈股东的（企业文化），这两个是决定股东最终能否赚钱的核心之核心。
基础二：价值投资就是投资企业的内在价值，而企业的内在价值是生命期内创造的现金流的折现。
因此投资要投资于能够持续创造现金流，现金流充沛可预测的的企业，即生意模式好的企业。
一个企业生意模式的核心和重点是其提供的产品和服务。具有好的生意模式的企业它的产品与服务能够长期地、牢固地侵占消费者（目标客户）的心智。
具有成长性的企业内在价值以复利增长。
基础三：任何企业在生命期内都是有周期的，波动发展的，大部分公司可能一个周期没有结束生命就会结束。投资那些宏观经济和行业周期对它只有短期影响不改长期发展趋势的企业，在周期低部买入潜伏。
因此，投资人在选股时要具有长远眼光，如果一个企业看不清十年以后的命运，就不要投了，巴菲特说：如果你不想持有一只股票十年，那么连10分钟也不要持有。具有某种竞争优势的企业才能够长期生存。
要找到自己能想清楚10年、20年的公司是非常不容易的，一生有那么10个、8 个机会就非常非常好了。享受公司成长远好过心随股动。
基础四：价值回归定律
股票的市场价格是围绕企业价值波动的，就像钟摆或者遛狗。短期是投票机，长期是称重机，股价短期是市场参与者根据市场情绪投票决定的，长期是企业价值决定的。
价值投资者赚企业价值增长和价值回归的钱，投机者试图赚市场情绪的钱。
基础五：高确定性（能力圈）原则
企业的内在价值是企业存续期间获得的现金流的折现，与三个因素相关，一是当下的自由现金流或盈利，二是成长能力，三是折现率，而预测成长是一件极其困难的事。判断成长确定性是估值中第一位、也是最难的事，我们甚至可以说，对价值投资者来说追求确定性是首要任务。
确定性从何而来？客观方面要先找到好的商业模式，业务简单，业绩稳定、可预测性强、护城河深、管理者诚实可靠，主观方面深入研究基本面，探寻规律和真相，寻找不容易被打断的强逻辑。即在自己的能力圈内投资，要买简单易懂的企业，垮一尺栏而不是七尺栏，太难不懂的放弃，投资不是竞技比赛。
投资现在很赚钱，未来十年能够确定赚更多的钱的企业。
基础六：安全边际原则，安全边际是对企业经营不确定性的保护，确定性越高的企业，安全边际越低，否则要求的越高，
得出内在价值后，再考虑安全边际，即在当前内在价值上打个你预期的折扣，周期型企业打八折，再与当前股价对比看是否适合买入。
基础七：估值就是在自己的机会成本中比较选择其中确定性最高投资回报率最高的企业。
股东投资回报率等于市盈率的倒数，即ROE/PB。
股东的投资回报率与企业的股东权益回报率ROE正相关，与投入时的市净率负相关，一倍净资产投入，那么股东的未来的回报率就等于企业未来的股东权益回报率ROE，高于市净率买入，如果企业具有成长性，且ROE保持稳定，几年后股东投资回报率也能够达到企业的股东权益回报率，因为随着公司增长，创造到利润越来越高，市盈率越来越低，股东的投资回报率越来越高，表现为股利的增长或者市值的增长。
基础八：十年回本原则
十年回本是一个企业能否投资的基本要求和最低的机会成本。即如果能够在10年收回成本，并且所选的行业有良好的市场前景，收回投资后还能继续持久的经营，就是一项合适的投资。在10年回本原则下，一家企业的当前市值等于它在之后10年获取的全部现金流之和，那么在当前市值以下买入，10年内从该企业获得的现金流就能够回本，因此当前市值就是一个合理价格。一个无增长的企业如果未来能够持续保持10倍PE即每年能够带来年化收益10%的回报率。即二倍于无风险收益率加2%的风险溢价。对于有成长的企业，可以根据10年回本原则给予一定的估值溢价，如7%复合增长的企业10年内的累计收益可达14.78倍约等于15倍，相当于低于15倍市盈率现价买入10年能够回本，同样10%的复合成长对应的十年回本市盈率位17.63（约等于18），15%到复合成长对应的十年回本市盈率位23.35（约等于23），复合成长率和十年回本市盈率对应关系可以简化为十年回本市盈率=未来复合增长率+8。对于周期型企业，根据十年回本原则，它的内在价值=十年平均年利润X合理市盈率。这个合理市盈率一般取值于无风险利率，4%的无风险利率是比较合理的4%的收益率即市盈率为25倍。
投资成长股也要买得便宜，即使是好的企业，也轻易不在15倍市盈率以上出手。