$招商港口(SZ001872)$ ：央企的港口行业全球资源整合者。
1、 2023年预期各项稳经济政策逐步落地，各项贸易协定效应持续释放，将进一步提升跨国贸易要素的流动，增强商品进出口动能，为港口行业提供新的增长机遇。数字化、新能源、绿色基建等新风口将为行业转型发展增添新动力。招商港口依托技术变革，拓展供应链延伸服务，延伸价值链条新节点，国内方面，加大粤港澳大湾区“组合港”开拓力度。海外方面，斯里兰卡CICT港口贡献比增加。红海吉布提项目携手战略合作伙伴，开通了中国至非洲大陆主要城市的海空联运物流新通道，运输时间较全程海运快约 50%，运输成本较全程空运节约 50%左右。参股的宁波港自去年10月纳入统计后，宁波港全年集装箱吞吐量约3600万TEU，接近上港集团的4730万TEU。预期招商港口今年集装箱吞吐量达到17800万TEU，同比增长22%多。
公司以“内生增长”和“创新升级”的双轮驱动模式，迈向盈利年复合增长11.5%的目标（见2019年推出的股票期权激励计划方案的要求）。
2、港口行业有两个规模企业：一个是地方国资的上港集团，一个是央企的招商港口。上港集团现在估值是1.15倍P/B，招商港口作为不同于地方国资的央企，是港口行业的全球资源整合者，又是国际化布局港口的大企业，有理由获得1.0~1.1倍P/B（目前0.9倍P/B估值），股票目标价22元~24元。公司去年业绩增长24%，股价却下跌13%，同期上港集团业绩增长17%，股价上升1%。招商港口今年股价上升38%，一方面是对去年业绩增长的一个正反馈，另一方面反映公司估值有所提升。当然，作为央企的港口行业全球资源整合者，目前估值仍没有达到其合理水平。