投资可转债可以获得10%以上的低风险收益，这个风险，甚至可以无限接近于零，是除了指数基金外，最适合普通投资者的投资工具，具备“下有保底，上不封顶”收益的非常优质的资产，那到底什么是可转债呢？
百科上的解释是这样的：可转债全称为可转换公司债券。在指定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。可转债对投资者而言是保证本金的股票。
相信很多人看完还是一脸懵逼，毕竟专业词汇太多了，那我简单解释一下，可转债就是公司为了筹钱发行的债券，这个债券在某个条件下可以变成股票，也可以不变成股票，持有到期后，公司按照指定价格回收债券，并且给你支付利息。
看到这，你应该会有几个疑问，第一，债券在什么条件下可以变成股票？第二，持有到期后，公司会按什么价格回收债券？第三，这个债券的利息有多少？
以上的疑问，我慢慢跟你说，咱们先说为什么可转债是“下有保底，上不封顶”的优质资产？
可转债跟股票有点类似，它也是在股票交易软件上进行交易的，而且每天的价格都不一样，会上下波动，可转债一般最低的价格很少低于80元，最高的价格根据记载，可以达到660元以上，收益最高可达8倍以上。
可转债不论你在什么价格买入，持有几年到期后，企业都会按照它最开始指定的价格回售，一般是每张110元（具体要看公告），假如你在90元买入100张，一直持有不卖，到期后，企业会以110元的价格进行回售，那么你的收益就是每张获利20元，收益可达22%，如果期间可转债价格高于110元，你可以选择卖出，比如涨到120元，你每张获利30元，收益可达33%。
所以，只要你在企业的回售价下方买入可转债，那就是无风险收益，也叫“下有保底”，当然，如果可转债现价和回售价之间差价不大，持有到期后的收益自然很低，所以，需要岔开空间，个人建议在90元可以选择买入可转债，如果价格继续下跌到80元，因为有企业到期后进行回售保底，可以选择继续买入，越跌越买。
这时候你是否会有疑问：如果价格继续跌到50元，30元怎么办？继续买？可是我没钱了啊。再者，万一企业到期后不回售，而是跑路了咋办？那我的钱不是打水漂了？
这个疑问很简单，首先，可转债上市几十年，从来没有过一例跑路的案例，以前没有，以后也几乎不会发生，其次，可转债下跌到90元的概率为13.33%，下跌到80元的概率为0.77%，历史上，下跌到80元以下的可转债仅有1只，名叫宝安转债，最低价为72元，如果当时以72元买进这只可转债，收益会超过50%。
为什么可转债从来没有过违约，是因为发行可转债的要求比较严格，中国不到5000家上市公司，不是每家公司都能发行可转债的，它必须要满足证监会规定的要求才能够允许发行。
其次，即便上市公司无力偿还可转债，也可以通过下调转股价促使可转债转股，即便上市公司破产清算，也会优先偿还债务。
我们再回到上面的问题，可转债在什么条件下可以变成股票？我们看一下可转债的详细信息，我以【绝味转债】举例：（绝味转债是绝味食品发行的债券，就是大家很熟悉的绝味鸭脖）
下面要用到一个网站：集思录 网页链接
进入集思录首页，点击【可转债】，在点击【现价】，价格由高往低排列，第四只就是【绝味转债】了。
这张表格有一些信息很重要，没学过的人一眼看去肯定懵了，我来解读一下，左上角的【价格】，就是绝味转债目前的价格，165.1元，这个价格买入可转债有没有风险呢？
当然是有风险的，因为它高于赎回价113元和回售价100元，也就是你花165元买了它，持有到期后企业会以113元的价格找你买回来，那你是肯定亏损的，那怎么能不亏损？在它低于回售价100元的时候买下，就不会亏损。
再说【转股价】，这个是什么意思呢？就是用100元除以这个转股价，能得到多少股公司的股票，比如【绝味转债】，100÷28.51=3.5股，不论你是多少钱买的债券，每张债券可以换成3.5股绝味食品的股票。
你可能会想，既然不管什么价格买入，都对应相同数量的股票，那不是债券价格越低越划算？这是当然，所以有低价的可转债就不要放过这种投资机会了。
图片中的【利率】就是持有期间的利息了，可以看到，这个利息是非常低的，第一年才0.4%，第二年0.6%，第三年1%，这些说白了就是企业以非常非常低的利息从你手中借钱，用于自身的发展，如果你每年只获得这么点利息，我想你还不如放在余额宝呢。
但是我说可转债是最适合投资者投资的工具，可不是瞎说的，看下面这张图。
这是名叫海印转债的可转债，在2018年6月20日，出现了最低价81.6元，它现在的价格是105.1元，赎回价是110元
我前面说了，可转债低于90元就可以开始买入，假设你在82元的时候又买了一些，把成本拉低到85元，你以现价出售，那么收益是（105.1-85）÷85×100%=23.6%，一年多的时间，净收益20%以上。用100万投资可转债，一年收益20多万。
你可能会想，要是它没有涨到105元，而是一直处于90元以下，那收益岂不是低的可怜？
假设买入海印转债的成本是85元，我们来计算一下持有到期的收益能有多少？
持有到期收益=赎回价-当年利息+持有期间利息和×80%（扣税20%）-85=110元-2+（1+1.5+1.8+2）×0.8-85=28.04元
持有到期收益率=28.04÷85×100%=33%，3.8年总收益是33%，平均年化收益为8.68%。这个收益算是很倒霉了，海印转债居然常年不涨，持有3.8年才获得33%的总收益。
持有到期可以说是最差的一种收益了，但我们可以看到，它依然要远高于余额宝的收益，那有没有比这稍微高一点的收益呢？
有的，那就是被上市公司提前回售，回售价不是赎回价，回售价一般是100元，我们假设持有了2年，被上市公司强行回售了，那么收益是多少呢？
回售收益= 回售价+ 持有期间利息之和 × 80%（扣税20%）-成本价=100+ （1+1.5）*80%-85 = 100+2-85=17元。
回售收益率=17÷85*100% = 20%
平均年化收益率= 20% ÷2 = 10%
通过计算我们知道在85元买入海印转债，在次差的情况下可以获得20%的收益，每年平均10%的收益率。
假如企业强行赎回呢？我们看一下强赎的条件
条件是：股票至少15个交易日价格高于或等于转股价的1.3倍，同时可转债余额不足3千万，就会被上市公司强行赎回可转债。
要是被强行赎回，那收益又要往上一个台阶了，我也不计算了，年收益至少是20%，如果碰到牛市行情，可转债的收益会更高，超过100%也是很有可能的，这就是可转债收益“上不封顶”的特点。
怎么知道现在有没有低于90元的可转债呢？
打开【集思录】网站，点击首页的【可转债】，点击【现价】，价格由最低开始往下排列，我们可以看到，截至2020年6月底，价格最低的可转债是80.14元的【亚药转债】。
以现价买入亚药转债的话，最差的情况是持有5年到期后，获得43.5%的总收益，平均年化收益8.7%左右，当然，也有可能中途碰到牛市，收益上不封顶。
不知道你会不会有这样的疑惑，既然可转债的收益这么稳定，又几乎是无风险的，为什么我的身边却没有多少人买呢？
这一点，我不得不批判一下现在的应试教育，学校传授给学生各种理论知识，比如经济，管理，会计或者财务知识，但却从来不教财商知识，因为大多数的老师也根本不会，导致像可转债，指数基金这种低风险高收益的投资工具，很少有人知道它正确的投资方法。
当然，正因为如此，世界上80%的财富被20%的人掌握，工作技能可以让你脱贫成为中产，但只有投资技能才能让你成为富人，如果你掌握不了投资技能，你的天花板就是中产。
$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $中国人寿(LFC)$ #价值投资# #股民的日常# #今日话题#