分级基金投资策略:
确认牛市之后,第一阶段证券B,第二阶段创业板、中小板B,第三阶段沪深300B,第四阶段涨幅最大指数的分级A。
如参与上折,拆分母基,留B卖A。如参与下折,赎回母基。
02 资金牛市中,业绩唯一确定大幅增长的是券商,所以券商股100%上涨,而且是大涨;也所以,牛市买券商股,是必须的。
好,我们买券商。个股有黑天鹅,如果只买一个股票,万一买到的股票由于极端的情况破产了,那不是很悲剧?对啊,所以,我们买一揽子券商股。既然券商行业肯定会涨,我买一揽子券商股,总归可以了吧?那是,保证能赚了。
可是,有点烦。要买那么多券商股,太累了。咋办?那我们搞个基金,基金负责购买所有的券商股。我们直接购买基金就好了嘛,多简单。好主意,那就购买券商基金,获取行业平均回报。
行业平均回报,貌似听起来能比这获得更多的样子?哎,还真的有办法。那就是分级基金这么个伟大的发明。
啥是分级基金?前面提到,我们建立了券商基金(母基金)。现在我们把它分拆成券商A基金 和券商B基金。并且约定:
01 2份母基金 = 1份A基金+1份B基金;
02 A基金变成固定收益类基金,规定A基金的收益 = 1年定存利率 + 3%;从此以后A基金的价值和券商行业股票的涨跌无关,旱涝保收;利息谁出?利息由B基金出,那B有啥好处?
03 B类基金付A约定的利息后,获得2份母基金投资的权益。
到底啥意思?举例来说,如果券商行业1年内整体上涨50%,一份母基的价值是1:
01 两份母基1年后应得的收益之和是 2×0.5 = 1;
02 1份A基1年后的收益是 1×(3% + 3%)= 0.06;
03 1份B基1年后的收益是 两份母基收益 1 - 给A的利息 0.06 = 0.94;
所以,如果投资一份母鸡,所得收益只有0.5,但是投资一份B基,可以获得0.94,差不多两倍收益。这就是牛市买证券B的逻辑。
看看牛市中证券B的表现吧,是不是很牛逼?
中信?亚泰?敖东? 小盘券商? 证券B秒杀一切!!!
网页链接
那谁还投资A基金?别开心太早,如果券商行业股票下跌,所有的下跌也由B来承担!好吧,那如果券商股下跌的厉害,B类基金的内在价值跌破0怎么办?比如,如果母基下跌50%。 那B的价值 1-2×0.5-0.06 = -0.06,那不是付不出利息了,A怎么办?如何保证它的收益?
我们再来一个规定:如果B的内在价值小于0.25时,我们就收回所有的A和B基金,再重新分配,具体如何弄呢?
01 1000份A(价值1),1000份B(价值0.25),总价值是 1000 + 250 = 1250;
02 在B的价值小于0.25时,我们每4份B(价值0.25)合成一份新的B(价值1);那么,原1000份B投资人的B份额变成了250份,当然总价值不变,还是250;
03 因为要保持A和B的比例1:1,那么原1000份的A投资人,保留250份A;其余的750份A,变成新母基金份额;假设母基价值也是1的话,那最后A投资的得到 250份A + 750份母基,当然,最后总价值也还是1000;
这就是下折,有了下折机制之后,那么B的价值就永远不会小于0.25,A也永远能够得到有保障的利息收益。相当于是无风险高息债券,这是熊市购买证券A的逻辑基础之一!
听起来,貌似还有别的好处嘛。依据下折规则,貌似也没有其他利益了嘛。
我们再来看看下折规则:
4份价值0.25的B合并成新的B;
4份价值1的A,变成1份新的A(价值1),外加3份新的母基(价值1);
注意了!!!这里用的都是价值!!!而非实际成交价格。现实市场中,因为A通常是折价交易的,就是说依据规定价值1的A的交易价格往往只有0.85。
所以,下折发生时:交易者付出4份A的资金是 0.85×4 = 3.4;所得是 1份A(能卖0.85)+ 3份母鸡(可以赎回,能得到3) = 3.85;
下折发生后,A白得 (3.85-3.4)/ 3.4 = 13%的收益!!!,外加6%的固定收益,一年如果发生一次下折,A的收益是接近20%!!!
大牛市券商涨多少,大熊市中就要跌多少!!谁能在熊市中轻松获得20%的收益回报?A基金!!!熊市买A,还需要理由?
嗯,有点意思,那居然是下折,貌似还有上折的样子。噢,真的有呢。为啥要有上折呢?我们来分析一下B杠杆率和母基价值的变化:
网页链接
什么意思呢,就是说如果A和B是1:1的话,在大牛市中,随着母基价值的提高,B隐含的杠杆率是不断下降的。那我们也弄个机制,保证B杠杆率低于一定程度的时候能变回来。
我们规定:但母基价值超过1.5时,也就是上涨超过50%时:
01 A份额不变,价值也不变(有些基金会把A的价值也归1);
02 母基1.5时,B的价值是3-1=2;
03 因为A份额不变,那么B份额也不变,但是价值归1,B价值少去的部分,变成新母基(价值1)给B投资人;
所以,上折后,基本对A无影响,新B的杠杆率得到提高。但是原B持有人得到了母基,需要对这部分母鸡处理。
分级基金 ‘A’ ‘B’ ‘母基’ 价格波动之迷网页链接
$证券B(SZ150172)$ $证券A(SZ150171)$ $券商B(SZ150201)$
分级基金投资策略:
确认牛市之后,第一阶段证券B,第二阶段创业板、中小板B,第三阶段沪深300B,第四阶段涨幅最大指数的分级A。
如参与上折,拆分母基,留B卖A。如参与下折,赎回母基。
大家看好了
非常好!
好文 学习,大概的意思是如果确定牛市要来了买入基金b 可能是指数的双倍涨浮。 在熊市时 直接买基金a放着收利息,反正比银行定存高。而且可能还会有指数下跌导致的 利率。
解释得很清楚,不错哦,收藏了
恍如隔世,五年前就是看你的文章开始了解分级基金的。一晃眼一轮牛熊了。 话说现在分级基金不是要取消了吗?
听说牛市要来了,翻翻n年前的帖子,不知道有没有发霉。$光大证券(SH601788)$ $中信证券(SH600030)$ $东方财富(SZ300059)$
牛市证券B,熊市证券A的理论基础
@投机老闫:分级基金投资策略:
确认牛市之后,第一阶段证券B,第二阶段创业板、中小板B,第三阶段沪深300B,第四阶段涨幅最大指数的分级A。
如参与上折,拆分母基,留B卖A。如参与下折,赎回母基。