用反身性理论解释金融危机。（这一段书上没有，是索罗斯在中欧大学讲课中提到的）
索罗斯把市场区分为【近似均衡】和【远离均衡】两种状态，在【近似均衡】态中，一般统计学规律是适用的；【远离均衡】态中，泡沫主导价格，统计学和数学模型失效。
【远离均衡】的状态一旦被打破，会发生金融危机。索罗斯也解释了在金融危机中为什么监管、风险模型和复杂的金融合同产品都会失效，因为他们都基于【近似均衡】态中的一般统计学规律，但在【远离均衡】态中，则完全无效。
索罗斯是否预计到了金融危机？
他预计到了，但低估了本次的威力。
07年房地产次贷危机本身只是一个普通的危机，这个是他预计到的。美国的房地产泡沫只是普通级别的泡沫，稍微不同的是里面的担保品和证券化产品带了杠杆，且泛滥成灾。但是房地产泡沫的破裂引爆了超级大泡沫，类似于普通炸弹引爆核弹。超级泡沫则是很长一段时间积累形成的，原因是信贷注入和杠杆运作无止境的增长。从1982年至今，美国每次遇到的金融危机，监管机构都会通过合并金融机构、注入信贷等方式“续命”。但这样【错误的方式得到正确的结果】让超级泡沫越来越大。
对于监管层来说，他们也并非全知全能，他们也只是认知有偏差的人类，金融监管的成功是因为击退过【5-10年一遇】的小海啸，但07-08金融危机属于【由数个小灾难合成的百年风暴】。
索罗斯认为他的错误在于低估了金融危机的威力，他的仓位太重，以至于不得不斩仓保命。如果他维持小仓位，不买不卖，平稳度过，效果会好得多，可惜历史没有如果。