lance1293 的讨论

如果股价跑得足够远的话，还是会亏的。因为近期gamma很高，delta迅速趋近于0或1，近远期的delta差值会导致亏损。只能说，在IV明显近高远低的情况下建仓，缓解了这个问题，使亏损得以减小。别问我怎么知道，去年上半年在沪深300期权上瞎用过……但是没注意波动率的建仓时机，加上股市大涨，结果就亏了。不过水平套利的亏损有上限是真的。

我好像还忘了一个因素，沪深300是欧式期权，深度实值的时间价值会小于0；导致股价跑远后的远期价格越涨越慢，大幅落后于近期产生的亏损。这里的美式期权，股价跑远的亏损风险可能会小点。

理论上来说，期权没有万能的策略，有优势就有弱点；都是利弊参半，盈亏同源的，关键看使用的时机。水平高的人，无非做到所有策略熟稔于心，根据市场状况信手拈来，总是使用胜率*赔率最高的那一种。

对，是有一个波动率大幅度同步下降的话会亏损的可能。但是两者只会发生一种：股价跑远了，波动率就不会低；波动率大跌，股价就停在原地不会动太多。

你不说我还真的忘了，欧式期权会有贴水现象发生，就跟期货一样[大笑][鼓鼓掌]

唉，我昨天也一直犹豫要不要展期，展期又要投入新的成本，变成长期消耗了。最后还是没展，反正那几个call也没剩几个钱了，就当赌注吧，看3月19日能收到什么位置。

hoho，我昨天本来很高兴，但开盘一个小时浮盈就没了。还好我警惕性高，把对冲的call展期展价了。

没错，但是差值足够作为利润了。

如果到期收盘120，近期的卖出put是会获得3.88M，但是远期的买入put也会有同步亏损抵消掉一部分的。感觉最终赔率好像没有那么高啊……是我算错了么？

赔率确实很优秀，但是预测到期股价太难了啊~~反正我是没法预测拉总的意图，天知道他希望停在什么位置。说实话，我没算出这个组合的盈亏曲线……如果到期股价跌到70甚至50会是什么情况？ 最近在用你的对角线套利做delta中性。本来蛮好用的，结果被拉总搞了两次高开低走和低开高走，反正收盘就是横在老地方，哭死了。