【已超跌，强烈推荐】青达环保
#跟火电cpax相关？并不完全
青达主营火电除渣设备和低温省煤器，跟火电capx相关，但细拆利润，火电业务中今年有50%来自备件替换，除渣设备每年消耗大量的备件，公司备件市场份额在这几年快速提升，24年预计2.5亿备件收入，21年这个数据才1亿左右，预计到26年备件收入有望接近5亿，光备件就可以贡献1亿的稳定利润。
#火电核准周期下公司订单反应了吗？
公司23年新签订单中火电设备12-13亿，22年是8-9亿，增量的4亿订单大部分来自低温省煤器，低省高峰建设期在14-17年，到了替换周期。而22年下半年火电大量核准，除渣设备订单真正提速会从24年开始。预计1月份公司整体新签订单同比+30%左右，实现开门红。
#灵活性改造怎么看？
23年煤电装机占比首次下降到40%以下，新能源越发展消纳需求越强，火电是实现调峰成本最低的方式，同时还具备保供的托底作用，因此未来火电建设不会减少。23年火电灵活性改造推进低于预期，但电厂改造占比仍低，截至23年9月底，华能仅22%的煤电机组完成灵活性改造，24年火电灵活性改造势在必行，将重回大家的视野。公司除了脱硝侧优势产品以外，还开发了稳燃器、数字锅炉等新品。
#除了火电还有什么？钢渣和氢能
公司将除渣技术延伸至钢铁行业，碳足迹和碳交易下钢铁行业节能减排需求迫切，公司23年取得包钢1亿订单并确认收入，预计24年钢渣业务收入超2亿，在其他钢厂批量复制，未来有望成为十亿级别的大单品。
公司具备制氢（电解槽）、储氢（固态储氢）、氢提纯技术，23年中标120MW光伏制氢项目，24年11月之前并网，打造第一个氢能标志项目，未来更多绿氢项目值得期待，市场对公司氢能布局认知度较低。
预计公司24-25年业绩分别为1.77、2.4亿元，对应PE仅8、6倍，强烈推荐！
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