$四环医药(00460)$ 今天药明调整预期，实际上个人觉得市场有点反应过度了。对于大部分biotech来说，药明的悲观预期反应的是生物科技企业余粮不多的事实。但对于四环医药这样有手握巨额现金并且有现金流业务的药企来说，反而是好的。因为两点，第一，行业竞争少了，很多药企的研发难以为继，而这些药企不会受到影响，所以最终药物上市的时候竞争格局变好了；第二，效率“被动”提升。本来，在竞争激烈的情况下，患者资源比较紧张，拉长了大药企的临床周期，现在竞争少了，各环节都会加速。等着吧，部分药企的春天来了