CXO暴跌与美国对华政策重大调整
汪思波 2024-02-03
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美国议员提出《生物安全法案》引发药明康德等CXO股票暴跌。开始我以为股市对这信息过度反应了，后来仔细研究了美国国家安全事务助理沙利文关于中国的两篇重要讲话，发现药明康德等中国CXO股票的暴跌并非空穴来风。原因是美国对中国的认知发生了重大改变，对中国的政策已做出并将继续做出重大调整。
美国政治制度有点意思，靠选举上位的总统往往是人设符号，而真正管理国家的，或至少日常管理国家的往往是国家安全事务助理。因此，沙利文的讲话往往是美国政策的官宣。
美国文化也有意思，权力没那么神秘。沙利文这种美国顶级官员与智库学者交流时，很放得开，干货很多。研究沙利文的讲话是我们了解美国政策动态的重要渠道。
沙利文对中国认知的改变基于对华盛顿共识的反思。美国过去行之有效的自由市场现在却出现了很多问题，08年金融危机对美国中产阶级冲击很大，新冠疫情显示美国商品供应链很脆弱，俄乌危机显示全球化给美国带来风险。(A financial crisis shook the middle class . A pandemic exposed the fragility of our supply chains . A changing climate threatened lives and livelihoods . Russia ' s invasion of Ukraine underscored the risks of overdependence .)
沙利文由此提出了美国的对策，政府在美国国内大量投资关键技术和设备，联合国际盟友与中国竞争。2019年以来，美国在半导体和新能源方面的投资超过了20倍，未来在这方面的投资将超过3.5万亿美元。（So we developed our own approach , which Secretary Blinken laid out in a speech a couple of years ago - invest , align , compete - that sought to strengthen our competitive position and secure our interests and values while carefully managing this vital relationship .And over the past three years , we ' ve implemented that approach . We ' ve made far - reaching investments in the foundation of American strength at home with historic legislation on infrastructure , chips and science , and clean energy , all while addressing the PRC ' s non - market practices and taking steps to ensure that the United States would lead in the sources of technological and economic growth .
We believe our approach has generated results . Large - scale investments in semiconductor and clean - energy production in the United States are up 20- fold since 2019. Construction spending on new manufacturing projects has already doubled . And looking out over the next decade , we ' re estimating $3.5 trillion in new public and private investment , unlocked by the investments made in the historic legislation I just referenced .）
外交语言比较有艺术性。表面看上述沙利文的讲话并无特别之处，但实际上的沙利文的意思是美国以新古典经济理论学派为基础的自由市场经济制度不如中国政府主导的社会主义市场经济制度。美国应该认真应对中国这个强大的对手，并以实际行动向中国学习。
美国最惯用的国际操作是联合盟友对付竞争对手，对付中国。这可能使美国把CXO订单从中国转移到印度等国家，以便美国拉拢印度等国家作为盟友。从这个角度讲，CXO股票的暴跌有一定的逻辑基础。
沙利文还谈到了许多其它问题，其中最重要的问题之一是湾湾问题。按沙利文的看法，湾湾问题是随时可能爆的。谈到湾湾时，沙利文说未来中美关系一定有意外。（And as I noted , one thing is certain : There will be surprise along the way.）
这意味着湾湾问题随时有可能爆，因此我们股票投资应该有底线思维。
沙利文两篇讲话的题目分别是，
1，Remarks by National Security Advisor Jake Sullivan on Renewing American Economic Leadership at the
Brookings Institution
2，Remarks and Q & A by National Security Advisor Jake Sullivan on the Future of U . S .- China Relations $药明康德(SH603259)$ $凯莱英(SZ002821)$ $泰格医药(SZ300347)$
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