我不是唱空股价，只是在提醒：保险股是周期股，有起有落。保险股是很简单的中波周期股，挂钩利率周期。它的优势是零成本甚至负成本的浮存金，它的净利润来自“三差益”，它的周期由利率周期决定：加息周期，拨备释放利润，股价易涨难跌；降息周期，拨备计提利润股价易跌难涨。一段话可以讲完，任何复杂的做账做利润技巧都要服从这个基本不变的一面。
重点留意一个昨天的最新政策，这是重要的风险提示。虽然不会直接把股价打下去，但是有识之士都会开始策划撤离保险股。中国银保监会办公厅8月30日发布《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》，2013年8月5日及以后购买的养老年金和长期年金将有重大调整，年复利将由4.025%调整为3.5%。虽然本次全行业计提利润仅1200亿元左右。但这是在提示：固定收益证券收益率持续下行的周期里，保险股的美好时光也开始逆转。至于股价什么时候走变化，这个由市场自己投票决定。#保险股投资攻略# @今日话题 $中国平安(SH601318)$$中国人寿(LFC)$
本文收录在我的专栏《基本面是基本不变那一面》，并交给时间去检验，不作为投资建议，请自主决策，盈亏自负，愿赌服输。