第一百篇专栏文字就记录教训吧

$江苏银行(SH600919)$

$山煤国际(SH600546)$

$红利低波ETF(SH512890)$

对地方国资控制的企业，必须给予足够的警惕。

24年是彻底采用红利策略的第三年，年初又遇上两个年报的雷：

1、分红政策摇摆不定，分红率下降多。

2、财务调节生吞活剥，业绩增长大变。

一个是省级煤炭企业，在山西；一个省级银行企业，在江苏；均都处于主营业务旺地，易令人高估其业务与治理能力。

另外，均在当年即23年更换了主要领导，分别是董事长和行长。其中一个刚刚完成可转债的转股。

感觉像被管理层摆了一道，这个纯粹是个人感受，并无证据。玩股票的个人经验，遇上资本高手是必须回避的。

一直以来，对于私企，自己一直有足够警惕的，报表细节反复看，管理层思维反复猜。

现在看来，对于地方企业也要如此方可。实际上国企一样有做假，可能要被退如ST新纺。

也许，对所有上市企业均需要如此，即给其足业绩与分红可能变脸的空间，甚至做假！

业绩有波动是必然的，那到底该如何选择真正浓眉大眼的红利股票呢？

回想一下，自己的现有筛选指标，如历史分红率！历史融资比！自由现金流！分红总规划！尝债能力！应收周转！行业底谷可能多少！等等，看来是一个都不能放松，不论什么性质的企业，……

不要低估人性，

不要高估自己的分析能力。

先有山煤变脸网页链接，后有江苏银行23年四季度增长和分红的变差，再次提醒了自己，切记！切记！

投资煤炭和银行股有十年以上，一个用中国神华仓位换的，一个用中国银行的仓位换的。网页链接，从省心省力主动变身劳心劳力，仓位配置现在全乱套了，去留两难，已回不去了，肠子已绿。

如果自己搞不来，只能转身红利指数了？

一声叹息，唉

＂生意虽小，态度一样”，闭门思过中……

2024年4月26日午