$郑煤机(SH601717)$ 昨晚听了下50分钟的一季度电话会，早上又听了一遍，感觉还是挺好的，之前一季度报出来后，本来的一些疑惑和问题（关于亚新科和seg方面的，还有财报现金流方面）公司都解答的很详细。确实感觉挺不错的，具体还是等等中报，三季度报下来的每一份财报来验证吧。

一、恒达液压分拆正在进行中，目前在根据要求做一些整改。明年开始产能释放，恒达公司独立对外接订单的占比是大半的（25%卖给郑煤机支架公司），现在的智能化产品更新周期大概5年。恒达目前智能化产品市场占有率40%多。恒达新产能的资本开支大概20亿左右，包含流动资金，2年左右。

二、结构件工厂去年投产后，现在还在产能爬坡阶段，1季度已经是去年4季度的2倍了（月产4000吨-将近1万吨），下半年应该就可以达到设计的满产产能，届时会提高20%左右，加上一些数字化的改善，煤机方面今年会提高20%-30%左右。

三、seg这边今年盈利应该没问题（一季度出现特殊情况），最终净利率大概2%左右（seg去年营业收入118亿），那么今年营业收入也不会大幅度增长，我算了下2%净利率大概今年seg是2亿出头，seg今年估计四季度会继续吧最后1.4亿商誉给顺便计提了，三季度也许还会计提坏账啥的，这个2亿出头利润估计算是今年的扣非净利。（1）seg未来传统业务48v等的发展并不是之前猜测的夕阳过度快被淘汰的产物，印度巴西那边飞速发展，印度已经是做到当地第一了，未来几年印度巴西的增速会很快（30%40%），印度分公司明年后年传统业务会超过中国这边。2026年之前seg传统业务方面没有问题（2）seg电动这边今年下半年1条生产线小规模量产，电动这边2025年预计比2024年产能翻倍，从15亿到30亿+。（3）seg想用2-3年也就是2025，2026年左右把净利率提到5%左右。

四、亚新科在未来几年里，收入和利润增长比较快，会有30%左右的增长。

五、在2025年郑煤机的汽车板块会是飞速增长期。

现在这才5月1号，刚出了一季度报，又开始跟小学生数日子等放假一样，现在就在眼巴巴数日子等zmj8月中下旬的中报了，期待中报，会炸裂么？