回复@JASON313: 而且，白酒的供应端不在表面的产量，周期过后，还是那几家，很难有新品牌产生。所以，研究的点，应该聚焦到需求端上//@JASON313:回复@那一水的鱼:首先，扩产不需要很多钱，固定资产投入占比较低，即使卖不出去影响也不会很大，这是跟其他行业扩产不同的点。其次，只有头部企业在扩产，吃的是小企业份额，而不是整个行业扩产。 多数行业都有周期，白酒也不例外。一般行业周期供应和需求端互相影响，白酒周期在需求端影响较大，市场不好时有各种原因，但不会是因为供应太多。放着，等待市场回暖就可以，优先保价。 头部白酒企业经营资产回报率一般都在50%以上，作为对比，格力不到20%，比亚迪不到5%。可以理解为多准备一些印钞机，市场好疯狂赚钱，市场不好就休息，没啥损失。别的行业就没那么幸运了，机器停转就是大幅亏损的时候$贵州茅台(SH600519)$