我的建议是多去看分析股价暴跌的总结反思文章，而不是分析未来前景的吹文。
分析百克生物之前，随机选取几家企业来做对比，海尔生物、康华生物、康辰药业、我武生物、特宝生物、健帆生物，万泰生物。其中康华、康辰、我武、特宝都是依靠大单品，健帆其实也算大单品，但是没有那么集中而已，健帆衰败原因是集采对依赖大单品企业带来的影响，百克其实和万泰生物很类似，只不过万泰生物20年二价HPV疫苗“馨可宁”上市正好赶上公司上市，所以刚上市的时候股价就顶的很高，开板后股价又翻了一倍，基本上把预期的业绩都拉满了，因此后面万泰生物的股价虽然起起伏伏但是总体是向下的。
万泰生物现在业绩下滑的原因在于公司的二价HPV疫苗受默沙东九价HPV疫苗扩龄影响以及二价疫苗市场竞争等因素影响，收入及利润出现大幅下降，其中二价HPV疫苗收入较上年同期下降约42亿元。
之前周记也说过了不要轻易相信和一厢情愿，拿健帆生物来说，集采出来时，各种分析讨论集采对健帆没有太大影响甚至还是好事，因为有利于集中市场份额，现在再看呢？虽然如果有风吹草动就卖出，显得胆小如鼠，毕竟股市就是胆子大的人来的地方，但是对于影响根本逻辑的因素出现时，选择麻痹自己和忽视，自然是不可取的。
引用一段对健帆的叙述：
“一方面，就企业主营产品血液灌流器所面临的外部环境来说，虽然产品尚没有被集采，但同样在地方进院需要进行谈判，从而降低了产品价格。
2023年4月份的业绩说明会中企业便提到在深圳市针对血液透析类医用耗材的价格谈判中，血液灌流器产品中公司的10个品规中标，覆盖肾病、肝病、重症领域。价格方面，公司的灌流器产品价格略有下降。
具体产品价格下降程度未知，不过肯定没有集采那么严重，所以最近两年一次性使用血液灌流器的毛利率只是略有下滑。
由于企业营收是由产品销售获得的，所以营收的变动便对应着产品销量以及价格的变化。
另一方面，血液灌流器销量下降是健帆生物目前面临的主要问题，截至2023年上半年，在血液灌流器毛利率仅下滑0.56%的情况下，其营收同比下降了47.65%，也是公司营收下滑的主因，并且假定产品价格几乎不变的情况下，销量下滑程度便是营收下滑的幅度。
不得不说，健帆生物的血液灌流器不仅面临着进院挑战，而且还面临着市场竞争风险，主要是因为血液透析治疗对血液灌流有着直接的替代作用，血液灌流属于血液透析的高阶替代产品，而血液透析虽没有被国采，但已经被诸多省地区进行了集采，从而加大了患者对血液透析治疗的应用，而间接减少了血液灌流的应用。这也是导致健帆生物一次性使用血液灌流器销量下滑，而血液净化设备等产品销售收入快速增长的根本原因。”
总而言之，健帆生物的竞争环境发生重大变化，以前是血液灌流器的龙头，国内的竞争对手可以忽略不计，但是血液透析治疗的普及让健帆生物的逻辑发生根本性变化。
大单品的康辰、康华前面分析过，本篇不再赘述。
再来看脱敏药龙头我武生物，过敏对人生命的根本性影响不大，但是影响生活质量，脱敏药品如同保健品不能根治疾病，但还是要用，而且不能停，厂商是躺着挣钱。
引述一段我武生物的介绍：
“从脱敏治疗市场前景维度分析，据弗若斯特沙利文统计，2019年全球过敏性药物市场达455亿美元，预计未来5年复合增速6.8%，2024年可达到630亿美元。我国过敏性疾病药物市场预计24年将增长至82亿美元，预计未来5年复合增速13.2%。我武生物作为行业龙头，未来发展前景广阔。”看到这种话就要谨慎，基本不要信，这是23年6月雪球某篇文章的吹文，虽然当时我武生物股价已经是历史最高点的三分之一了，但是不妨碍股价从那时到现在又跌去30%多。
即使目前花粉过敏领域，我武仍然是当之无愧的垄断龙头，我武也没有做错什么，没有竞品出现，也没有替品或技术出现，但是市场份额到头了，国内就如此大的市场，国外市场也没开拓。不断上涨的费用在不断侵蚀我武的利润，导致其净利润率逐年下滑。
再看海尔生物，疫情期间，海尔生物风光无两，业绩爆表，如果选择性的接受了海尔生物的自吹自擂，报喜不报忧，只重点说新业务前景广阔，发展潜力巨大，而没有直面自身问题，就容易陷入过分相信企业的局面中。海尔生物19年10月上市，股价横盘半年后，20年4月开始上涨，不到4个月时间，股价从20年3月的27元涨至20年8月最高的98.27元，当月股价下跌至67元，随后横盘4个月，21年1月股价从58.33元上涨至21年8月的149.93元，耗时8个月，21年8月股价见顶后一路跌至现在，股价跌幅近83%！再来看海尔生物的业绩，扣非净利润是22年见顶，股价是21年见的顶，19年扣非净利润增长202.54%，20年扣非净利润增长87.88%，21年扣非净利润增长32.97%，22年扣非净利润增长27.47%。为何股价提前业绩1年见顶？细细来看，明显21年增速开始下降，全年扣非增长32.97%，实际上21年1季度扣非净利润增长99.43%，中报扣非净利润增速82.47%，3季报扣非净利润增速41.87%，单3季度业绩已经开始下滑，整体业绩明显开始出现颓势，但是等3季报出来已经是10月底的事情了，股价8月见顶，9月、10月跌幅巨大，这个时候再走其实已经迟了。更绝的是21年4季度同比20年4季度是增长的，虽然涨幅不大，但是比3季度下滑要好，似乎给了投资者曙光，也正因此，股价此时开始了横盘整理，不过21年年报出来时时间已经到了22年3月了。22年1季报微增，中报增幅26%，三季报29%，全年27%，丝毫不影响全年股价下跌30%，23年1季报还是增长的，中报开始下跌，后面就不再描述了。可以看出，随着海尔生物高速增长的业绩增速开始下滑，即使业绩增速还不错，业绩依然在增长，但是估值杀就已经开始了。19年扣非净利润对应估值52倍，全年扣非增长202.54%，20年扣非净利润对应估值64.7倍，全年扣非增长87.88%，21年全年扣非净利润对应最高点股价估值为114倍！！！最终全年扣非净利润对应估值为68.37倍，全年扣非增长32.97%。22年扣非净利润对应估值37.5倍，全年扣非净利润增速27.47%。23年则为38.9倍，扣非业绩下滑37.83%。目前股价对应的23年扣非业绩市盈率来到了26.6倍。
海尔生物，表面是生物医疗，实际上就是冰箱，只不过是科研用冰箱，比普通冰箱高级，如果你这样坚定地看待它，看到“生命科学与医疗创新数字化场景方案服务商”这一名头，你也就无感了，那些看完让人热血沸腾的吹文在你眼里就是一文不值了。
企业高速发展阶段，所有的问题都不是问题，企业低速发展阶段，问题逐渐显现，企业退步阶段，问题全面开花。
高增长阶段，各种瑕疵问题，研发、费用等等都不是问题，业绩增速能掩盖所有问题。
业绩下降时说一堆绕口的话语找理由，其实无非就是产品卖不出去了，产品价格下降了，费用加大了，计提资产减值，钱要不回来了。