【CVA精英计划】【CVA估值训练营】今天主要讲了上市公司年报的框架以及读研报时需要重点关注的地方。
年报结构：
审计意见
标准无保留意见
非标准意见（带强调事项段的无保留意见、保留意见、否定意见、无法表示意见）
大部分上市公司基本都是标准无保留意见，机构选股基本都会排除非标意见的公司。好的公司千篇一律，差的公司各有各的原因。审计方若不能发表相关意见、保留意见或者直接否认上市公司财报，那么其财报可信度欠佳，严重的有造假嫌疑。
审计机构：国际四大、国内八大
（国际）四大：普华永道、德勤、毕马威、安永
（国内）八大事务所是指：瑞华会计师事务所、立信会计师事务所、天健会计师事务所、信永中和会计
董事长致辞
这块可能对投资决策帮助不是特别大，有些公司董事长还是挺有文采的，能够感受到其对这部分简短内容的重视。文章结构基本都是按过去、现在、展望未来进行描述。董事长致辞往往反映了公司现状和未来经营的方向，有时会极力突出公司的某一性质来获得投资者的好感，以求抬高估值；而声明则是每篇财报的可信度保障，若出现独立董事（或其他董事）对财报信息不满，拒绝为其声明的情况，那么公司财报可信度极低，公司也有倒闭风险。
公司简介
重点关注公司业务与投资者关系，公司业务往往可从其首页图进行初步了解，投资者关系中会披露公司重要信息以及投资者问答。
总结：
1、年报是投资者获取信息的第一手途径和最佳途径
2、年报能够帮助我们以商业分析入手，以财物分析为支撑
3、可比可对照信息加深对行业的理解
4、阅读时迅速抓住重点，提高分析效率
5、培养信息敏感度，排除错误信息，预判公司未来发展前景并且规避风险。
这就是我这节课的总结啦，一起加油！#财务分析# #CVA注册估值分析师 # #估值分析#