回复@东湖枫叶: 正因为我找不到比特变更安全兼成长性良好的股票，所以守了若干年，尽管坐了好几次电梯，尽管它的股性极差，尽管管理层不重视市值管理，但我死性不改。顺便说一句，你的文笔真好，视野也开阔//@东湖枫叶:回复@粮食-罗:投资周期股，更重要的是看到它非周期的东西。大部分人看的是变化的价格，高手关注的是不变的成本，大师关注的是成本之上的竞争优势或者说护城河。巴菲特投资西方石油，雪佛龙是的典型的例子。特变电工最核心的低成本煤炭，还有竞争优势吗？煤硅电还有套利空间吗？我想这个是毋庸置疑的。
一季报后，除中国神华外，其它煤炭股利润降幅远大于收入降幅，为什么，单位成本不仅没降，有的反而上升了。这么看来，随着时间的推移，特变电工的护城河不仅没有变窄，反而拓宽拓深了。
硅料看起来和煤炭一样，价格周期波动，其实稍微分析一下，就会发现有很大不同。煤炭股的整体成本具有刚性且在上升，硅料股的整体成本还在不断的下降过程中。目前没有发现谁有绝对领先优势。包括协鑫和通威。这个一季报可以初见端倪，半年报大概可以佐证。
如果把特变电工当做周期股来操作，硅料和煤炭价格都跌了这么久了，认错虽然任何时候都不晚，但反思有点晚了。把特变电工当做周期股的话，4年前是买入时点，2年前是卖出时点。今年下半年到明年一整年恰恰是新一轮周期买入时点，而不是卖出时点。
当然，如果把特变电工当做成长股来操作，成长的天花板远远未到，了解透彻后，22和13又有什么区别呢，反正都是低估，反正都具有高度的确定性。
我对特变电工的认知也是经历了从周期到成长到价值的的一系列变化，随着认知加深，更担心的不是下跌，而是突然的上涨。你可能觉得我成本低，站着说话不腰疼，说这话太过矫情和虚伪，但确实是我的真实感受。卖出特变后我去买什么啊？现在研究任何股票都忍不住和特变电工比一下。。。。
总之，不能承受30%-50%的下跌，很难享受3-5倍的上涨啊！要么格局，要么割拒。$特变电工(SH600089)$