看《巴菲特2018年致股东的信》，巴菲特延续了自己一贯的风格，睿智又不失幽默。其中一些话让我有所触动，分享下自己的理解。
“我们在资本配置方面的主要目标是：购买全部或部分具有良好和持久经济特征的、管理良好的企业。我们还需要以合理的价格购买这些资产。”
（投资就是用自己的资本去购买企业的股权，要么是100%拥有，要么是部分参与，重要的在于这家企业要“具有良好的持久经济特征”和“管理良好”，这样的配置是用资本换资产，资产的意义在于企业的经营活动能够通过资产产生源源不断的经济效益，投资能够得到回报。同时要注意的是，要以合理的价格去购买这些资产，如果出价过高，这些资产所能产生的经济效益可能在很长时间内都无法覆盖原资本所能带来的机会成本。）
“林肯曾提出过这样一个问题：“如果你把狗的尾巴叫腿，那这只狗有所多少条腿？”然后他自己回答了他的问题：“四条，因为把尾巴称作腿，并不能使它真的成为一条腿。”林肯在华尔街可能会感到孤独。”
（在一些公司的财务报告中，股权激励成本不被计入费用支出，巴菲特斥责这是一种自欺欺人的行为。）
“伯克希尔将永远是一个金融要塞。在管理上，我会犯昂贵的佣金错误，也会错失许多机会，其中一些机会对我来说应该是显而易见的。有时，由于投资者逃离股市，我们的股票会暴跌。但我永远不会冒现金短缺的风险。”
（现在的伯克希尔哈撒韦的体量已经十分庞大，在这种情况下，追求快速增长和扩张是很困难的。保持稳定比抓住一些机会重要，所以巴菲特更愿意留存现金来应对一些风险时机。但要知道，早期的巴菲特并非如此，风险偏好也是因时而变。）
“我们的保险合同的性质是，我们永远不能接受对那些我们有直接或短期的巨大现金流要求的保单。这种结构是经过设计的，是我们保险公司无与伦比的财务实力的关键组成部分。这种原则永远不会妥协。”
（巴菲特的成功很大一部分来自于对保险的精准认识和利用，大部分人对保险的认识只停留在表面，但这其中，要如何通过计算，“设计”出整体上“稳赚不赔”的保险需要专业能力。）
“伯克希尔3490亿美元的权益资本在美国企业界是无与伦比的。通过长期保留所有收益，并允许复利发挥其魔力，我们积累了许多资金，使我们能够购买和开发前面所描述的有价值的资产。如果我们遵循100%的支付政策，我们现在仍只有1965财年的2200万美元。”
（3490亿美元的所有者权益，即净资产，是很惊人的。伯克希尔哈撒韦就是“滚雪球”的代表，不断的收益再投资，最终成就了一家巨无霸。但有个前提是，留存的收益需要能够寻找到那些优质的资产，产生源源不断的同等收益，如果留存的收益无处可去或者流入不足以产生同等效益的资产，复利是发挥不了魔力的。找到这些优质的资产，就是巴菲特的能力所在。）
“让我们用数字来证明这一点:如果将我的114.75美元投资于一只免费的标普500指数基金，并且所有股息都进行了再投资，那么到2019年1月31日，我所持股份的价值(税前)将达到606811美元(这是在这封信出版之前可获得的最新数据)。也就是5288倍的增长。”
（从1942年到2019年，77年，简单地把钱放在标普500指数基金上，就有5288倍的增长，这就是国家发展的见证。简单吗？其实很简单，投资于整体，只要人类社会、经济、科技在往前走，投资就一定会随着时间而增长。）
“让我再加上一个我相信一定会让你震惊的计算:如果这家假想的机构每年只向各种“帮助者”(比如投资经理和咨询师)支付1%的资产，它的收益就会减半，只有26.5亿美元。这就是77年来发生的事情，将标普500指数实际的11.8％年回报率以10.8％的比率重新计算得出的结果。”
（接下来，巴菲特继续揶揄各种投资机构的收费带来的问题，投资者支付管理费用是希望获得借助投资管理者的专业能力获得更高的回报，但如果这种行为获得的收益无法战胜直接投资于指数基金的收益，那么又何必让这些机构帮忙投资呢？）
“为了“保护”自己，你可能会避开股票，选择用114.75美元购买31/4盎司的黄金。那么，这种所谓的保护会带来什么呢？现在你将拥有价值约4200美元的资产，还不到美国商业中最简单的非管理投资所能实现收益的1%。投资这种神奇的金属，实在是与美国人的勇气不相称。”
（比较投资黄金和投资股票，时间证明了投资于黄金远远不及投资于股票。）
“查理和我很乐于承认，伯克希尔的成功大部分要归功于“乘着美国的顺风”。对于任何美国企业或个人来说，夸耀自己“一个人就干成了”简直是比夜郎自大还离谱。诺曼底那一排排整齐的白色十字架，会让那些做出这种声明的人感到羞愧。”
（巴菲特一直强调自己是因为国家的发展而积累出如此巨大的财富的，如果国家得不到发展，那么一切都无从谈起，所以，一个强大的祖国是十分重要的。祝中国越来越强大！）