市场风格四象限: 1)高盈利增长前景+利率上行:中小价值/成长;2)低盈利增长前景+利率高位:大盘价值;3)低盈利增长前景+利率低位:大盘成长;4)高盈利增长前景+利率低位:中小盘成长。
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市场风格四象限: 1)高盈利增长前景+利率上行:中小价值/成长;2)低盈利增长前景+利率高位:大盘价值;3)低盈利增长前景+利率低位:大盘成长;4)高盈利增长前景+利率低位:中小盘成长。
形成风格的关键原因是对经济、产业趋势的信心与估值方法。而估值方法的本质又是什么?是公式吗?是财务数据吗?是模型吗?不是,估值的本质是信念,是价值观,是世界观,是你如何看待世界的方式。为什么同样的公司,同样的盈利,同样的公开信息,但是不同投资者给出的评估却千差万别?为什么同样的公司,同样的业务,同样的产品,在不同时间阶段的估值却大相径庭?
2月往往成为风格切换最重要的月份,因为2月公布完业绩预告,往往是上一年业绩落地,开启新一年的业绩预期;同时1月的社融非常关键,往往决定了全年的经济趋势。2月前后也往往是春节,中国人还是以春节作为新起点的习惯。