三种降息周期中资产表现差异较大：

一、衰退性降息，平均降息时长较久，降息次数和幅度都较大。以绝对回报来看，期间大类资产的表现为：股票>债券>外汇>大宗商品，从录得正回报概率上看，债券>股票>外汇>大宗商品。

二、预防性降息，平均降息时长较短、降息次数和幅度都较为有限。以绝对回报来看，期间主要资产类别均录得正回报，具体表现为：债券>股票>大宗商品>外汇。

三、应急性降息，大多降息时长较短、降息次数较小，但幅度较大。以绝对回报来看，期间

大类资产的表现为：债券>外汇>股票>大宗商品，从录得正回报概率上看，债券>股票>外汇>大宗商品。