这些年来，泰禾集团一直在四处鼓吹自己有优质土储，以吸引投资机构。就泰禾现状，投资机构若接盘泰禾，自然是希望在泰禾集团能以低价获得超额收益。一直被宣传要入股泰禾的万科也不例外。
对于房企来说，收益的核心体现则是土储的质量。如果土地储备质量不高，万科花钱买一堆绣花枕头甚至还要帮着擦屁股还债，在这地惨的年头，以善于经营闻名的万科定不会去当这个冤大头。之前得以卖身成功的绿城、华夏以及今年的福晟，无不依靠其有优质的土地储备资源获得生计。
泰禾究竟有多少土储？
之前黄其森一再吹嘘，说泰禾有3270万平米的优质土地储备，货值6000亿，是否真实存在且优质？
仔细研究泰禾这几年年报上关于土储的内容，发现一个有趣的现象：从2019年开始，年报上多了一个新的名词——累计土地储备，而且不在列表显示具体每个项目的土储情况，只是按区域有个总数。比如2019及2020的年报显示如下：
而在2019年之前，年报上的相关内容显示为“土地储备情况”，并列表显示具体的项目，比如2018年年报显示如下：
为什么泰禾从2019年开始，不再对外公布具体每一个项目的土储情况了？泰禾到底在隐藏什么？又为什么要隐藏？
想要了解泰禾集团真实的土地储备情况，我们需要回到2017年。因为，2017年，是泰禾拿地最多的一年，也是拿地最后的一年。因此，2017年公布的土储数据具有一定的参考意义。泰禾2017所公布的土储情况如下：
那么，以上表格中这些项目实际的土储状况究竟如何？我们对这些土储项目挨着个的进行分析。
鼓山院子：
仍为泰禾控股，计容4.71万方。权益比为80%，从投资进展判断仍处于项目很前期的状态，目前仍可做土储看待。
青云小镇：
持股2.5%，已出售，不操盘，不计为泰禾土储。
金水湖项目：
持股40%，已出售，不操盘，不计为泰禾土储，推测后期股权会出售。
溪山院子：
持股50%，操盘，目前处于在建状态，投资额已完成85%，视为在建工程。
漳州香山湾项目：
持股70%，操盘，计容90.7万方，从投资进展判断仍处于前期状态，可视作土储。
漳州角美龙池项目：
持股60%，操盘，计容36.2万方，投资已基本完成，处于基本完工状态，不计为泰禾土储。
北京孙河项目：
该项目即为北京院子二期，持股100%，操盘，目前处于停工烂尾状态。基本售罄，不计为泰禾土储。
天津朗诗项目：
本项目即为津海院子，目前已基本确定朗诗收购该项目股权，泰禾不再操盘，不计为泰禾土储。
崇礼项目：
目前已不在报表中体现，无法作为泰禾土储。
石门院子：
持股100%，操盘，计容13.7万方，根基投资进展判断该项目处于中前期阶段，可视作土储。
奉贤海湾项目：
持股100%，操盘，计容9.3万方，已正式销售，不计为泰禾土储。
南京江宁院子：
持股100%，操盘，计容59.15万方，2019年报表不体现，该项目因区域规划问题无法开工，视作泰禾土储。
鹿山院子：
持股100%，操盘，计容103.71万方，目前正与原业主产生官司，就退地问题进行上诉，未退地前暂认定为泰禾土储。
句容金尊府：
持股100%，操盘，计容29.2万方，已完成投资进度87%，已销售，不视作泰禾土储。
太仓院子：
持股51%，计容15.8万方，实际该项目已出售给华发，并目前由华发操盘，且已预售，不视作泰禾土储。
昆山项目：
持股80%，计容约50万方（该项目需补地价完成增容）目前该项目处于前期阶段，可视作泰禾土储，世茂拥有优先购买权。
句容同康医院：已出售。
青山院子：
已与蒋村项目搭配出售。
大城小院-多乐：
持股70%，计容25.3万方，在售中，部分开发，可部分记为泰禾土储。
武汉金沙半岛项目：
已不出现在报表中，无法视为土储。
广州增城项目：
持股20%，不操盘，预计后期会出售股权，可不计为土储。
惠阳金尊府：
持股100%，操盘，计容12.5万方，从投资进展看该项目处于前期阶段，可计为泰禾土储。
泰禾崇文府：
持股100%，操盘，计容4.9万方，投资进展77%，处于建设后期，在售，不计为土储。
深圳院子：
持股100%，操盘，计容9.2万方，5.8万方即将开盘，3.4万方地块地价8万仍然被套未动工，可视作土储。
任庄项目：
已不出现在报表中，无法视为土储。
上街项目：
持股80%，操盘，计容面积57.5万方，从投资进展上看仍处于中前期阶段，可视作土储。
汉峪项目：
持股51%，操盘，计容面积22.7万方，目前已处于后期阶段，投资进展为69%，在售，不视作土储。
以上各项目的情况分析，主要来源于去年某专家对泰禾土储所做过的解析。过去这一年，泰禾所有的项目基本处于停滞状态，没什么大动作。就连泰禾2019和2020的年报也显示，过去这一年，泰禾的土储变化不大，差距仅为87.63万平米。
（泰禾2020年报显示的累计土地储备为923.87万平米。而这个数据，在2019年的年报上，是1011.50万平米。也就是说，土储变化仅为87.63万平米。更何况这两年泰禾年报中的水份真是肉眼可见，可参考的意义也不大）
综上所述，按照“泰禾能够自由支配的土地”来判断泰禾土储，乐观估计规模在420万方左右，根本就达不到泰禾2020年报中所显示的923.87万方，更达不到黄其森口中的3000多万方。
而且这420万方中，有像鹿山项目，因规划问题要与原业主打官司退地的103万方；也有因规划无法开工的项目，比如青龙湖的59万方；还有市场明显供大于求的项目，比如漳州90.7万方；还有深圳院子3.4万方，面临因政策原因而无法开盘的窘境……
其实，这是特别简单的一个逻辑。如果泰禾真有年报宣称的900多万方优质土储，那为什么不开发？为什么不卖掉？原因之一是实际没剩多少土储了；原因之二是剩下的土储都是问题地块，开发不了，也卖不掉。
这420万方的土储中，有多少算优质？
其中昆山项目较为优质，但是世茂参股，后期预计会股权收购泰禾的股份；郑州项目也还可以，因为郑州近年市场不错，保存大体量的土储还是诱人的；杭州项目也算优质，杭州市场同郑州一样，蒸蒸日上。
除以上几个项目之外，泰禾持有的其他土储都不算优质土储。
泰禾这些土储，价值多少？
泰禾原有的一二线土储，比较值钱，但大多已经开发并预售，成为商品存货（收款但未交房交付）。这些预售的房子，几乎都因资金链断裂成为了烂尾楼（业主交了全款，拿不到房子，苦不堪言。钱都到哪里去了？）！
所以，这些一二线城市土地，已经不能当做土地储备了，而是官司缠身的负债烂尾楼！
这剩下的420万方大多在三四线城市未开发土地，总平均1平米也就值1万元左右，甚至更低。大部分三四线城市的目前土地拍卖，还经常出现每平米几千元还流拍。
所以，泰禾集团目前的土地储备货值大约在420亿左右，存货大约在1000亿左右。而根据其最近的三次季度报告，其负债在2000亿左右。
也就是说，目前，泰禾集团已经严重资不抵债，根本已经失去了对战略投资者的吸引力。而且，目前泰禾集团面临的债权人官司、业主官司数千起。
可以说，泰禾基本已是绝路，所有的挣扎和不甘，都是徒劳。