$首华燃气(SZ300483)$ 业绩是低于我的预期的，本来预期Q1扭亏，不过也相比Q4来说少亏了几千万接近扭亏了，亮点在于Q1产气量同比上升了26%，前期推演的资产质量开始好转的逻辑得到验证，看看Q2是不是能有更多的在建工程并入油气资产资产质量继续得到改善；另一方面Q1继续加大了勘探力度，目测Q1转入油气资产5000w，油气在建工程预计增加8000w，Q1大概开支1.3亿，在春节和今年Q1极寒天气下，算是超预期的，也大幅领先了近几年Q1资本开支强度，看Q2是不是继续加大开采力度，中报继续验证，煤层气的产能开采周期很短，投产后有一段时间的产气爬坡期，所以持续跟踪新建气井投产和资本开支强度把握方向就行，Q1经营性净现金流1个亿，Q2如果产气量继续爬升，则利润可能会转正，经营性现金流更好一些。$首华转债(SZ123128)$