公司发布2020年中报，上半年实现营业收入14.9亿元，同比增长14.78%，实现净利润4,290万元，扣非净利润322万元，同比扭亏为盈，当期获得政府补助1567万元。净利润接近此前公布预告的上限，已经超过18年全年的净利润，公司新的管理层任职后，推行大单品战略，积极拥抱新零售，经营管理能力提升，盈利能力持续向好。上半年实现奶粉销售13.5亿元，同比增长16%，大单品“爱加”营收同比增长20.57%，较19年增速有所放缓。奶粉产品毛利率51.63%，同比下滑5.82个百分点，主要是由于上半年尽管原材料价格上涨。公司合理控制各项成本支出，单季度期间费用3.32亿元，同比减少1亿元。Q2单季度净利润2994万元，创出16Q2以来的新高，环比Q1增长131%，利润逐步释放，连续三季度实现归母净利润为正。
公司主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉和其他婴幼儿辅食、营养品等。10年前国内是少数几家未检测出三聚氰胺的国内品牌奶企之一，具有较好的声誉，但由于此前的多元化发展战略，公司奶粉拥有 17 个系列产品，同质化现象严重，同时在国外奶粉冲击、国内新生儿人数下滑的过程中经历了数年的经营危机。2019年，新的管理层任职后，公司推行单品战略，19 年大单品“爱加”系列产品实现达 10 亿元的销售额，同比增长约 35.2%，经典优选系列产品实现过亿的销售额，同比增长约 24.3%；童享系列产品也实现过亿的销售额，同比增长 62.2%。2020 年，公司目标做大做强“四大主营品牌”。此外，贝因美已获批 4 个特殊医学配方（无乳糖配方、早产儿/低出生体重营养配方、昔倍护婴儿营养补充剂、特殊医学用途婴儿乳蛋白部分水解配方），具有一定壁垒，20H1特配粉实现营收856万元，同比增长119.85%，有望成为新的利润贡献点。
20Q1三费合计3.64亿元，占营收比例51%，接近公司毛利率，因此控费是公司实现业绩增长的一个重要方法，公司管理费用在每年的第二、第四季度偏高，销售费用在每年的第四季度偏高，19年Q4公司成功控制了销售费用，进而实现了盈利，经营能力提升下，费率有望逐步降低。
公司自2019年6月开始回购公股份用于员工激励，目标上限5亿元。截止2020 年 3 月 31 日，公司以集中竞价交易方式累计回购总股本的 0.81%，最高成交价为 6.52 元/股，最低成交价为 5.02 元/股，回购 4.6亿元，由于资金不足，公司3月至6月公司并未继续进行回购，将回购期限延长至2021年5月。公司前两大股东贝因美集团、恒天然乳品Q1合计减持3700万股。恒天然目前持股比例超过10%，最新一批仍有2000万股正在减持，恒天然已经连续减持将近1年。7月28日，公司第二期员工持股计划锁定期满，解禁占公司总股本的 1.72%，约1700万股。