明年一月份$江阴银行(SZ002807)$ 可转债到期， 只有八个月不到的时间，转债规模20亿，已转股2.5亿左右。当前正股价还不到转股价4.14元，所以八个月后到期可能会怎么收场呢？
1、正股价上涨至5.38元（除权前）以上，可转债全部强赎。
这个情况的概率我觉得在50%以上，毕竟下半年开始，银行板块在让利时代结束、息差止跌企稳、国内经济复苏、债券市场恢复正常等因素驱动下，整体营收、净利润增速都会不错，分红也会逐年水涨船高，在注册制的大环境下，这样的低估高分红的板块，会得到越来越多的投资者的认可，所以发生概率极大。
况且全市场可转债发行上千家了吧，有些股票甚至“转债1”、发到“转债n”了，据查最后付本还息没有转股的数量只有2%左右（也有数据说不超过十个），退市的可转债好像目前只有一个，但这些未能转股的无一不是问题股。在当前“中特估”、“金特估”、“银特估”的大背景之下，业绩估值分红都不错的银行股不能转股，恐怕会造成很大的影响吧……
持股影响：一年不到收获30%以上的收益，可转债强赎，每股收益短期被摊薄，公司长远发展基础牢固，未来十年无需再次融资。
2、股价未到强赎价，借鉴光大银行可转债
去年江阴地方政府出手不断增持，实际上已经进入大股东队伍，不过如果其他大股东是一致行动人的话，依然没有话语权。所以如果可转债到期不能转股，不排除地方政府把剩下的可转债买入，转股后立刻成为拥有绝对话语权的第一大股东。江阴国资去年大宗交易大多数买入在4块以上，转股价4.14（分红后4块不到），买入价基本上差不多。况且如果通过定增的话那得按净资产六七块钱买，真是捡了大便宜。
即使地方政府不出手，其他大资本也会看得上，花十几个亿以净资产六折迅速成为某长三角上市银行第一大股东，多好的事情啊。所以如果出现这个局面，将会很热闹，江阴银行本来股权分散，股权之争必然会发生。
我觉得这种情况的概率40%以上。
持股影响：持股收益不一定高，可转债强赎，每股收益被摊薄，公司长远发展基础牢固，未来十年无需再次融资。公司股权之争落幕，后续股价一马平川。
3、股价未到强赎价，可转债部分转股，其余赎回
当前已转股2.5亿，如果到期正股未到强赎价，自然转股不足5亿，我觉得符合这种情况，不过概率极低，原因参考前两条。
持股影响：短期持股收益不高。不过可转债未能强赎，减少了每股收益被摊薄的可能性，对正股持有人十分有利的。况且公司核心一级资本金12.95%，在上市银行股里属于非常高的，根本没有补充资本金的压力。可转债不转股并不影响公司后续贷款规模增速，正常情况下未来五六年没有再融资需求。
4、其他
其他可能性我还没想到，想到的请留言。
总之，无论江阴银行可转债结局如何，都不影响公司未来五六年的高速发展，公司未来的发展取决于当地经济的发展与否。无论各种结局，对当前持有正股的投资者而言都是好事，所以持有者该怎么做，不用多说吧。
明年同期到期的还有$无锡银行(SH600908)$ 的可转债，持有者不妨也推演一下。