大鱼飞行 的讨论

常熟银行、张家港行、无锡银行都是一类农商行。前几年受国家小微贷款政策影响，息差持续下降。
1，常熟银行从去年二季度息差出现转折上行，接下来常熟银行营收增长最快。
2，张家港息差没出现转机，但原来一直信用成本极高（所有银行中最高的），所以从去年年报开始，虽然营收不行，但通过降低信用成本来释放利润，今年报表仍会低营收增长、高净利润增长（30%）。
3，无锡银行息差也没出现转机，通过降低信用成本也可以获得较高净利增长（20%），且核充率实在太低了，除非短时间完成资本补充（债转股或定向增发）。
所以今年业绩增长最好的是常熟银行、张家港次之，无锡略差。

是的，张家港行的报表显示其利润到了快爆发的时候了，因为快藏不住了。

无锡银行只能算略有低估。要想有更高估值，必须解决二个问题：
1，必须尽快完成资本补充。
2，无锡银行最近几次提出要向常熟银行学习，由对公向零售银行转型。当完成转型后市场会给更高估值，但这个过程会非常艰难。

但看无锡银行资产高于张家港行。就目前位置而言，无锡银行会不会算低估了，有补涨需求？我觉得对比张家港目前位置不动的情况下，无锡银行应该再涨10个点才算合理吧。

嗯

无锡银行是否潜力也不小？我看总资产不输张家港行？

你说的跟我想的一样[大笑][大笑][大笑]

张家港利润释放我不太担心，唯一担心的还是息差，三季度息差已出现转折，但不知道接下来持续性如何，只要以后几个季度息差能持平或小幅上升，那么张家港营收就能达到8%以上。这样可以保证至少三年盈利增长在20%，且拨备覆盖率还能大幅增加（明年底拨备覆盖率能达到600%以上）。