不少小伙伴对今天上市的祥源转债不甚满意，尾盘最高价136.7元，没能一飞冲天。
从规模来看，祥源转债上市流通规模2.2亿，有上冲157.3的可能性。但是，除规模之外，在大盘、概念等方面，祥源转债并不占优势。今天跌幅居前的，几乎都是前期的妖债。概念上也不是热门转债。能有如此表现，也算不错了。当然，不排除明天继续涨的可能性。
明天（7月27日），有4支转债发行，他们有个共同特点：规模都比较大，最小的6.5亿。不过，即便规模高达12.14亿，信服转债上市时也可能成为牛债。
一、立中转债（123212）申购分析
1.转债条款
转股价值103.52，评级AA-，规模8.99亿，6年利率18.3%。每股配售1.4393元转债（700股配售10张），配售代码为“380482”。
2.正股质地
正股立中集团（300428），河北保定民营企业，主要从事功能中间合金新材料、再生铸造铝合金材料和铝合金车轮产品的研发、设计、制造和销售。功能中间合金新材料产销规模行业领先，是我国最大的再生铸造铝合金生产企业之一。
2022年营收213.71亿，同比增14.69%；净利润4.92亿，同比增9.41%。2023年一季度营收51.22亿，同比降7.5%；净利润1.18亿，同比降12.11%。
存在的问题有：资产负债率较高，约64%。
3.申购建议
倾力申购。行业细分龙头。依据当前市场情绪和转股价值预估，上市合理价在135左右。
二、信服转债（123210）申购分析
1.转债条款
转股价值98.98，评级AA，规模12.14亿，6年利率12.8%。每股配售2.9227元转债（400股或配售12张），配售代码为“380454”。
2.正股质地
正股深信服（300454），深圳民营企业，主营业务为向企业级用户提供网络安全、云计算及 IT 基础设施、基础网络及物联网相关的产品和解决方案，公司在我国网络安全市场具有较明显的领先优势，网络安全产品持续多年市场份额位居行业前列，连续多年被评定为“中国软件和信息技术 服务综合竞争力百强企业”，2021年排名第33名。
公司为全球超十万家企业级用户提供了产品和服务，包括80%的中国进入世界500强企业、90%的中国政府部委级单位、中国三大电信运营商以及中国规模最大的前10家银行等高端用户。同类型企业有山石网科（山石转债）。
2022年营收74.13亿，同比增8.93%；净利润1.94亿，同比减28.84%。2023年一季度营收12.13亿，同比增6.02%；净利润-4.12亿，同比增20.43%。
3.申购建议
倾力申购。行业龙头。如果不是发行规模过大，妥妥的牛债。即便在现有规模小，仍有可能成为牛债。依据当前市场情绪和转股价值预估，上市合理价在135左右。
三、燃23转债（113067）申购分析
1.转债条款
转股价值96.37，评级AAA，规模30亿，6年利率11.4%。每股配售1.04元转债（500股或配售1手），配售代码为“764139”。
2.正股质地
正股深圳燃气（601139），深圳国有企业，主要服务是城市管道燃气供应、液化石油气批发、瓶装液化石油气零售和燃气投资业务。
这是公司第二次发行转债，首次于2013年12月发行，2015年4月强赎。
2022年营收300.62亿，同比增40.38%；净利润12.22亿，同比降9.72%。2023年一季度营收75.78亿，同比增11.67%；净利润2.58亿，同比增14%。
3.申购建议
倾力申购。AAA评级，国有企业，二次发行。依据当前市场情绪和转股价值预估，上市合理价在125左右。
四、阳谷转债（123211）申购分析
1.转债条款
转股价值101.31，评级AA-，规模6.5亿，6年利率20.3%。每股配售1.6058元转债（600股或配售10张），配售代码为“380121”。
2.正股质地
正股阳谷华泰（300121），山东阳谷民营企业，主要从事橡胶助剂的研发、生产和销，在全球范围内具有较强的竞争力，防焦剂产能占据全球总产能的近60%，全球第一；不溶性硫磺产能位居全球第二、国内第一；国内促进剂四强企业。
2022年营收35.17亿，同比增30.01%；净利润5.15亿，同比增81.52%。2023年一季度营收8.11亿，同比降5.23%；净利润0.88亿，同比降22.12%。
3.申购建议
倾力申购。行业龙头。依据当前市场情绪和转股价值预估，上市合理价在125左右。
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