写完这篇文章的时候，才看到九州转债已经发布了到期赎回的公告。但刷子依然选择发布这篇文章，因为公告印证了刷子的判断，而且部分细节公告中没有提到。
明天，没有转债发行或上市，相对比较空，趁机来谈谈1月15日就要到期的九州转债。
这两天又有小伙伴私信刷子，说自己前一段买入九州转债被套，问现在应该怎么办。其实，刷子9月份的时候就谈到过九州转债，也亮明了自己的观点：“九州转债最大的可能性是到期以108元的价格赎回”。可以说，近3个月九州转债的走势，基本印证了刷子当时的判断。不知道为什么还有小伙伴买入九州转债呢？是没看到刷子的分析呢？还是铁了心要赌一把？
先奉上刷子的判断，继续持有9月份的观点不变：九州转债极大可能到期赎回。为什么这么说呢？咱们一个个问题来看。
第1个问题，也是最核心的问题：九州转债下修转股价的可能性有多大？
答案是：可能性几乎为零。主观方面：第一，九州转债已经发行5年多了，马上就要6年了，没有下修过一次，公司对下修的态度可想而知；第二，公司2017年曾定向增发过，增发价为19.65元，基本和转股价（17.83）差不多，却远远高于当前的正股价格（13.75元），如果转股价下修，怕是容易引起参与增发的投资者的不满。
客观方面：时间上已经不允许。请记住两个时间：15天和10个工作日。15天，是指公司董事会提议下修转股价到召开临时股东大会审议下修事宜，这中间至少要间隔15天。即便今天公告董事会提议下修，也要到28日才能召开临时股东大会。10个工作日，是指“可转债转换期结束前的10个交易日停止交易”，拿九州转债来说，1月15日到期，要提前10个交易日也就是1月31日停止交易。换句话说，1月31日后，九州转债还能转股，但不能交易（买卖）。28日召开股东大会后，满打满算能交易的时间只有3天，这么短的时间，正股很难拉升，压根达不到强赎的目的。
综合主观和客观两个方面，刷子觉得公司既没有愿望也没有时间来下修转股价。
第2个问题：是否可以通过折价实现部分转股？
确实，折价不失为一种促进转股的方法，虽然这种方法比较“猥琐”。当折价出现时，搬砖党会蜂拥而上进行转股套利。但是，这种方法在九州转债上实现的可能性也几乎为零。当前，九州转债溢价率近40%，即便在保持现有转债价格不变的前提下，正股也要上涨40%才会出现折价。这么短的时间，流通医药股近期又不在风口，实现的难度可想而知。
第3个问题：公司会还不起钱吗？
基本不可能。首先，虽然这几年公司股价表现不好，但业绩还算差强人意。根据三季度报，公司现在账上趴着100多亿的货币资金，应付16亿多的转债绰绰有余。第二，作为一家上市公司，想必公司是相当注重自己信誉的，不会为了区区16个多亿的转债而放弃自己的信用，大不了先周转一下，接着发转债2嘛。
综合以上3个问题，刷子认为：九州转债的结局只有一个：到期赎回，即以108元的价格赎回转债。
第4个问题：现在还持有九州转债怎么办？
两个细节要注意。第一个细节，虽然九州转债的到期赎回价是108，但因为个人投资者要缴纳个人所得税，所以最终到手的价格是106.4元（100+8*0.8）。第二个细节，因机构投资者不需要缴纳个人所得税，其到手的价格是108元。目前，九州转债的价格是107.76，基本到底了，不会怎么跌了，再跌机构投资者就会蜂拥而至了。现在卖出与12月31日卖出，价格应该相差不大，倒不如先拿着，万一这期间正股大涨了或者出现什么乌龙指，可以择机逢高卖出。
只不过有一点要特别注意，一定要在12月31日之前卖出，否则之后就无法卖出只能转股了或者到期赎回了。但，到期赎回的话，到手价格是106.4，与现在相比，又亏了1块多。转股的话更不划算，近40%的溢价，转股的话立马亏40%，比到期赎回亏的更多。
第5个问题：目前没有持有九州转债的，还能买入吗？
请远离这支转债，能离多远离多远！当然，如果万一出现价格低于106.4元，可以大胆重仓买入，只不过这种情况出现的可能性也几乎为零。