明天（1月27日），美力转债将发行，刷子看到有网友在问：“美力，和美的是不是有关系？”
真实的情况是，美力和美的没半毛钱关系。如果说有关系，仅仅就是名字中都带了个“美”字。
不过，刷子还是比较理解网友的良苦用心的，毕竟背靠大树好乘凉，市场上有“大树”靠的转债都涨得不错，比如背靠新希望集团的新乳转债。
发行条款
1.债券评级：A+，浙江绍兴民营企业（评级较低）
2.发行规模：3亿（规模迷你）
3.票面利率：0.5%，0.7%，1.2%，1.8%，2.4%，15%（含2.9%），共21.6%（利率尚可）
4.股价下调：30~15~85%（中规中矩）
5.强制赎回：30~15~130%（中规中矩）
6.有条件回售：2~30~70%（中规中矩）
7.有无网下：无
8.初始转股价： 9.34
9.当前转股价值：约96.36
10.网上申购代码：370611
11.配售代码：380611，每股配售1.7295元可转债，600股能配10张
12.中签率：单账户顶格申购约中0.01签
13.上市价格：约103（以当前市场情绪和转股价值预估）
正股质地
正股是美力科技（300611），2017年深交所创业板上市，主要从事高端弹簧产品及精密注塑件的研发、生产和销售，产品主要应用于汽车行业，与汽车行业景气度密切相关。
具体来看，公司产品分两大类：弹簧和精密注塑件。弹簧产品，是公司一成立就从事的业务，营收占比80%左右，公司主导或参与过研究制定弹簧行业国际标准1项（中国在ISO拿到的首个弹簧行业国际标准）、国家标准10项、行业标准5项。精密注塑件产品，是2018年通过收购上海科工切入的，竞争对手有常汽转债（常熟汽饰）。
2019年营收6.01亿，同比增加10.35%；净利润0.18亿，同比减少9.24%。根据2020年业绩预告，2020年净利润0.38-0.45亿，同比增加110.18%-148.9%。
存在的问题：有商誉，应收账款较多，盈利能力弱（近两年ROE不到3%）。
能否申购
谨慎申购。虽然当前转股价值不算低，虽然公司2020年业绩还不错，但刷子还是给出了“谨慎申购”的建议，除了近期整个转债市场氛围较冷之外（目前预估上市价在103左右），最重要的原因在于刷子对公司发展不乐观，
公司近几年都处于增收不增利的状态，而且净资产收益率低到吓人，不到2%，基本上是赚辛苦钱，未来发展大概率不是“美丽”，而是“没力”。
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