明天（12月12日），大家熟知的“双十二”，小伙伴们又是“买买买”的繁忙景象。同样，可转债市场上也不闲着，一支转债发行（新北转债），一支转债上市（常汽转债）。先来分析要发行的新北转债。
发行条款
1.债券评级：AA，无担保，山东威海地方国企（评级尚可）
2.发行规模：8.77亿（规模适中）
3.票面利率：0.3%，0.6%，1.0%，1.5%，1.8%，10%（含2%），共15.2%（利率较低）
4.股价下调：30~15~85%（中规中矩）
5.强制赎回：30~15~130%（中规中矩）
6.有条件回售：2~30~70%（中规中矩）
7.有无网下：无
8.当前转股价值：约104.12
9.网上申购代码：072376
（截图于集思录）
正股质地
新北转债对应的正股为新北洋，2010年深交所上市，山东威海市国资委为实际控制人，属于地方国企。
主营业务分为传统和新兴两块。传统业务是专用打印扫描机的研发、生产和销售。大家千万不要一看到打印扫描，就以为是自己在公司用到的那种普通得不能再普通的打印机，人家的产品可是集光机电于一体的高科技产品，用公司自己的话说，“主要为电子信息化、自动识别等设备和应用系统提供信息输入、输出所需的扫描与打印服务”。刷子的理解是，新北洋从事的专业打印扫描机，是类似中国银联的POS机、顺丰快递小哥手中的扫描枪之类的东东。
新兴业务是智能终端与设备的研发、生产和销售，主要面向金融、物流、新零售行业。是不是看完还是云里雾里？用比较通俗易懂的人话来讲 ，新北洋所说的智能终端，指的就是我们日常生活中经常使用的银行ATM、高铁自动售票机、无人售货机之类的东东。
目前，智能终端业务占了营收的70%左右，专用打印扫描机占了营收的30%左右。
2016-2018年，无论是营收还是利润，均保持了30%左右的较快增长。但不幸的是，今年以来收入和利润均有所下降，前三季度营收同比下滑约13%，利润同比下滑约16%。
申购建议
强烈建议申购。给予这种建议的理由很充足，从企业性质看，新北洋属于地方国企，安全性很高。从转股价值看，目前高达104.12，安全垫很厚。从所属行业看，新北洋属于受市场追捧的高科技行业。但刷子以为，最重要的理由是公司“二次创业”“从头开始”的精神值得钦佩。
根据刷子的观察，不少上市公司后来之所以出现这样那样的问题，一个共同点是摊子铺得过大，主营业务还没做好就想着多元化发展，比如刚刚港股退市的富贵鸟，不好好卖皮鞋，非要转型去做金融，不出问题才怪呢。所以，一提到多元化发展，市场投资者都会“另眼相看”，在心中打个大大的问号。
而新北洋却是多元化发展转型的成功典范。
正如前面所说，公司主营业务分为传统和新兴两大块。打印扫描机等传统业务是公司一开始从事的，一直做到了国内扫描打印行业的龙头，报两个数据大家自行感受下：“在热敏打印领域全球市场份额排名第三，达17%；在接触式图像传感器领域国内市场份额第一，全球第五”。
面对这样的骄人业绩，公司并没有躺在功劳簿上洋洋自得、坐享其成，一看在扫描打印领域已经是老大了，再怎么努力也还是老大，行业天花板到了，怎么办呢？二次创业，从2015年开始转型到尚是蓝海的智能终端领域，而且切入点也特别准，聚焦金融、物流和新零售这三个行业，新业务很快超越扫描打印机等传统业务，成为公司营收和利润的第一大来源。目前公司在智能终端领域举重轻重，可谓凤凰涅槃、成功转型、华丽转身。
最关键的是，新北洋如果是家民营企业也就算了，人家作为一家国有企业，还有如此“二次创业”的魄力和责任心（个中缘由你懂得），真的令人钦佩。
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