明天（10月24日），可转债市场将迎来2位新成员：索发转债和北方转债。索发转债昨天已分析过，今天来分析北方转债。
发行条款
1.债券评级：AA+，无担保，央企（评级较高）
2.发行规模：5.78亿（规模稍小）
3.票面利率：0.5%，0.8%，1.0%，1.5%，1.8%，10%（含2%），共15.6%（利率尚可）
4.股价下调：30~15~80%（相当严苛）
5.强制赎回：30~15~130%（中规中矩）
6.有条件回售：2~30~70%（中规中矩）
7.有无网下：无
8.当前转股价值：约96.49
9.网上申购代码：070065
(截图于集思录)
正股质地
该转债对应的正股是北方国际，1998年深交所上市。从名称上就能大致猜出公司主营业务与海外有关，公司从国际承包工程起家，2016年经过重大资产重组，开始朝多元化方向发展，现业务多点开花，货物贸易、货运代理、金属包装容器销售、新能源发电等都有涉及。
公司的重头业务主要是国际工程承包和货物贸易，分别占比是31%和44%，虽然其余的金属包装销售、货运代理、新能源发电等业务占比较小，但增长势头迅猛，有望在不久的将来成为公司业绩增长新的源泉，此次转债募集资金就是为了收购和建设克罗地亚的相关风电项目。
公司近年来业绩比较平稳，虽营收、利润有所放缓，但仍在正常的预期之中。商誉和股权质押都很低。有一点需要注意，年底公司将迎来一次较大规模的解禁，约占总股本的18%，有可能会对正股股价带来一定的下行压力。
申购建议
建议申购。北方转债虽然股性稍差，但作为背景强硬的央企，胜在安全性高，AA+评价可以说近期发行的转债中难得一见的较高评级，总体看不失为一支好转债。拿着这样的转债，两个字：“安心”。
另外，如果刷子没搞错的话，北方转债应该是可转债市场上第一支真正具有“一带一路”概念的转债。我们知道，“一带一路”自2013年被提出后，相关概念的股票就受到了追捧。从世界大局和当前国际形势看，欧洲、中东、北非将会变得越来越重要，是世界大国角逐和展示肌肉的重要战略争夺区域，从这个意义上讲，“一带一路”仍是中国矢志推行的国家战略，资本市场仍会进行一轮又一轮的炒作。
不过，“一带一路”概念的股票虽多，但“一带一路”概念的转债目前却没有。作为“一带一路”倡议的先行者和开拓者，北方转债的上市，将填补转债市场上的这一空白。
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