周末写一周转债回顾时，还以为本周没有新的转债发行了，谁知道今晚居然一口气公告了3家：欧派转债、合兴转债和英科转债，且这3家都将于8月16日同一天发行申购。
上一个发行的转债是好莱客转债，趁着余温，今天先分析同属家居行业的欧派转债。
发行条款
1.债券评级：AA，无担保，广东民营企业（评级一般）。
2.发行规模：14.95亿（规模适中）。
3.票面利率：0.4%，0.6%，1.0%，1.5%，1.8%，10%（含2%），共15.3%（一般）。
4.股价下调：30~15~80%（比较严苛）。
5.强制赎回：30~15~130%（中规中矩）。
6.有条件回售：1~30~70%（比较另类，其他转债一般为最后2个计息年度）。
7.有无网下：无。
8.当前转股价值：约96.6。
（截图于集思录）
正股质地
大家对欧派转债的正股欧派家居，想必一定不陌生，甚至达到了耳熟能详的地步。那句广告语“有家有爱有欧派”，10多年了一直在我们耳边响起。欧派家居的代言人都是当下最红最火的女明星，以前是蒋雯丽，现在是孙俪。
之所以扯这么远（好像一下扯到了娱乐圈），就是为了说明一个问题：欧派的知名度和影响力。有的时候，投资是件很简单的事，看看老百姓的口碑就知道公司质地究竟如何。就像一提到白酒就会想到茅台，一提到橱柜就会想到欧派，欧派已经成了国内高端家具的代名词。
当然，欧派家居完全是名副其实的。作为目前家具行业唯一一个营收超过100亿的上市公司，欧派家居是无可争议的行业龙头。下图是家具行业上市公司基本情况对比，大家可以自行感受一下欧派家居的龙头地位。
（单位：亿元）
公司的主打产品是橱柜和衣柜。2018年，橱柜占公司营收的50.1%，行业第一，营收超过行业第二至六名收入之和，二至六名是：志邦橱柜、金牌橱柜、皮阿诺、索菲亚和我乐家居。衣柜占公司营收的36%，行业第二，行业第一是索菲亚，三至五名分别是好莱客、德尔未来和顶固集创。
除了橱柜和衣柜外，公司还在木门、金属门窗、卫浴等大家居上发力，营收虽不多，但发展很迅猛，有望成为公司新的增长点。另外，除了大家熟知的欧派品牌外，公司还有两个子品牌：一个是欧铂尼，主打门窗产品；另一个是欧铂丽，主要针对年轻人推出中低端产品。
从家居行业发展看，虽然目前地产处于下行周期，但家居行业与地产并不是简单的正相关关系。尤其在存量房装修上，随着人们日益增长的对高品质高品位生活的追求，应该说家居行业繁荣的顶点还远远没有到来。
申购建议
强烈建议申购。考虑到行业地位和未来家居行业发展，欧派家居称得上一个好公司，欧派转债也是近期难得的转债，建议顶格申购。
更多内容请关注公众号“可转债那点事”。