第一股是金科,都已经受理重整了, 历年来115家上市公司受理重整百分百成功!
金科重整化债后该如何估值?很可能能到10块!!!
上市公司重整百分百成功,过程相对没那么不重要,最重要的是重整后的估值如何计算。
目前金科总资产2160亿,负债1970亿(合同负债400亿),毛估重整化债后净资产能有1600亿左右。
目前股本50亿,按其他重整案例,增发约50亿股给投资人,100亿股给债权人,(重整债转股清偿率一般在20%左右,债权人会议时,金科股价如果拉到两块多,那转股价大概十几块,增发100亿股对应1000多亿债权,是比较靠谱的预测),金科重整后股本大概200亿。
如果按0.5PB估值的话(几乎是大A正常经营的企业最低估值了,重整后金科作为没有负债拖累的央企,给这个PB很低了),金科重整后(重整完就能摘帽不用年报)给予800亿估值,对应股价4元。
另外4元是仅考虑理性估值,没有考虑重整过程中的炒作溢价(所有重整成功的股,几乎都会有炒作溢价,特别金科这种今年重整第一股暨房地产第一股),也没有考虑公司为了尽量少债转股去推高股价的动机。
考虑到一倍炒作溢价,高点触碰8块10块是很有可能的。
金科剩余可售面积5000多万,土地储备1700万,加起来将近6000万平,每平收入约7500块(去年均价),可带来收入近4000亿,扣除建安成本每平一千多,三费每平300,税费每平500之后,这些可售面积和土地储备可带来3000亿利润(最大头的拿地费用已经付过了)。而金科目前市值才70亿。
十倍金科,就在今年,目前都是底部!