香港金融服务供应商——富石金融(02263)今日起招股，申购截止日期为02月06日16:00，申购价介乎每股0.5-0.6港元，每手10000股，入场费为6060.46港元。
综合评价
富石金融控股有限公司是一家驻于香港的金融服务供应商，创立于2001年7月。公司主要从事提供证券交易服务（包括经纪服务及保证金融资服务）以及配售及包销服务。从招股书上看，公司2017-2018年的收入增长较快，但进入2019年后受到股市走势和其他各方面因素影响增速大幅下降，从收入结构上看，主要收入来源是证券交易经纪佣金、融资客户的利息收入和配售及包销服务的收入，近几年的经纪佣金和利息收入占总收入比率有所下降，新股配售及包销服务收入占比大幅增长，由于新股市场在未来未必能保持一如既往的火爆，公司未来收入的增长还存疑。此次招股上市集资1.25亿至1.5亿港元，上市后公司的市值在5-6亿之间，在主板属于偏小的市值，招股的主要目的是扩大包销业务和保证金业务，此次招股有超额配授权，没有基石投资者，保荐人域高融资近两年保荐了两个项目，上市首日一只上涨，一只收平。目前适逢港股市场整体环境较差，新股市场或也将受到一定的影响，综合来看，建议谨慎申购。
背景及业务
富石金融控股有限公司是一家驻于香港的金融服务供应商，创立于2001年7月。公司主要从事提供证券交易服务（包括经纪服务及保证金融资服务）以及配售及包销服务。公司透过营运附属公司佳富达证券向客户提供服务，佳富达证券为可于香港从事第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）及第9类（资产管理）受规管活动的证监会持牌法团。佳富达证券持有两项联交所交易权，为香港结算参与者，且自2018年9月起一直为透过中华通交易所参与者。于2018年1月1日至2018年12月31日期间，就证券经纪活动而言，根据透过联交所执行的交易的交易价值（参考交易费及交易征费），公司在625名香港交易所参与者中排名第151位。
发行概况
市场：香港主板
股票代码：02263
开始招股日期：01月31日
申购截止日期：02月06日16:00
中签公布日期： 02月18日或之前
上市日期： 02月19日
每手股数：10000
发售价：0.5-0.6港元
集资额：1.25-1.5亿港元
入场费：6060.46港元
保荐人：域高融资
集资用途
公司估计，假设发售价为每股发售股份0.55港元，即指示性发售价范围每股发售股份0.5港元至0.6港元的中位数，股份发售的所得款项净额（扣除专业费用、包销佣金及其他就股份发售已付及应付的费用）将约为100.6百万港元（假设超额配股权未获行使）。董事目前拟按以下方式应用有关所得款项净额：
(a) 约30.0百万港元（相当于股份发售所得款项净额约29.8%）将用于扩展配售及包销业务；
(b) 约11.3百万港元（相当于股份发售所得款项净额约11.2%）将用于为保证金融资业务扩大保证金账簿提供额外资金；
(c) 约17.5百万港元（相当于股份发售所得款项净额约17.4%）将用于设立及翻修新办公室；
(d) 约14.3百万港元（相当于股份发售所得款项净额约14.2%）将用于扩大配售及包销团队、成立全权委托账户管理团队以及招募研究分析师及其他支持性人员；
(e) 约10.0百万港元（相当于股份发售所得款项净额约9.9%）将用于升级资讯科技系统；
(f) 约8.0百万港元（相当于股份发售所得款项净额约8.0%）将用作推广及营销用途；
(g) 余额约9.5百万港元（相当于股份发售所得款项净额约9.5%）将用作一般营运资金及作其他一般企业用途。
财务报表
行业预览
自20世纪90年代以来，受益于中国市场自由化以及引进先进的交易系统令交易执行更加优化，香港资本市场经历了迅速发展。香港资本市场已逐渐成为全球最佳投资市场之一。至2000年，香港证券市场的总市场交易额约40%来自海外投资者。
香港持牌证券及期货中介机构的总数由2013年的3,857家增加至2018年的5,666家，复合年增长率约为8.0%。近年来，持牌证券及期货中介机构数量增加可归因于中华通的推出，刺激了中介机构的创办以应付来自香港证券及期货市场的预期需求。此外，中资中介机构近年来于香港创办证券及经纪业务的持续上升趋势亦可能支持香港中介机构数量的增加。
竞争优势
1.公司作为一家香港可靠及优质金融服务供应商的声誉，营运历史达十年以上；
2.客户关系深厚巩固，客户基础稳固，使公司能够透过客户转介寻找新客户；
3.具备金融行业经验及网络的管理团队，以及经验丰富有能力的持牌代表团队；
4.服务的互补性令公司的不同服务线之间产生协同效应，产生多元化及稳定的收
益来源；
5.精简高效的组织结构，有助于公司高效执行及处理客户的交易指令，以及提升
公司与客户主任保持良好工作关系的能力。
风险因素
1.配售及包销业务收益乃按项目基准产生，因此，倘公司无法以类似于往绩记录期间的水平或可资比较佣金费率获得业务委聘，未来盈利能力可能受到不利影响；
2.倘公司未能挽留已与客户建立牢固关系的员工或客户主任，公司的业务或会受
到影响；
3.概不保证与僱员及客户主任订立的合约安排足以保障本集团商业利益；
4.未能保障交易系统及╱或电脑系统免受外来威胁或维持与商户的关系，可能对公司的业务经营造成干扰，并损害公司的声誉；
5.公司的经营依赖主要管理层，倘若公司未能挽留或替代主要管理层，公司的业务或会受到影响；
6.倘公司的客户拖欠还款或彼等质押的证券抵押品的价值由于市场剧烈波动不足以偿还未偿还贷款，公司可能会面临重大风险；
7.公司可能须承受交易失误带来的损失；
8.倘由公司包销的证券认购不足或配售活动未能完成，公司须承受配售及包销业务的业务风险；
9.利率波动或会对利息收入造成重大影响；及
10.公司可能会因使用「Sinomax」名称而遭受知识产权侵权索赔或因第三方使用该名称而产生负面宣传。
