$贵州茅台(SH600519)$ 飞天茅台每年出厂的货大概只有不到30%的量是流通到终点消费者手中的，这还未可知30%里面有多少是喝掉的。飞天每年出货量三四千万瓶，从2015年大周期到现在，大家可以算算，茅台的社会库存有多少，2亿瓶应该少不了的。
都说茅台是奢侈品，你们见过有社会库存高达亿级的奢侈品吗？
贵价白酒里面，五泸洋这些都在竭尽全力让消费者扫码喝掉，消化库存。而茅台的开瓶率业界最低。
白酒的产销量是逐年萎缩的，高端白酒这些年的业绩释放，全靠提价，喝白酒的群体量肉眼可见的减少，根本就没有任何能够支撑茅台维持金融属性的理由。
可见的一两年内，茅台的终端售价会跌到或者跌破1499的出厂价，这个产品没有理由比房价崩的还晚。