$晨光生物(SZ300138)$ $弘亚数控(SZ002833)$ 大家可以简单看一下这两个公司，如果不看晨光生物的一季报预告，只看营收和利润的增长，在今年之前，两家公司都可以称之为“小而美”。但这两家公司的股价走势却南辕北辙，弘亚数控已经修复了2022年的跌幅，在向历史新高进发，晨光生物的股价离公司2010年的发行价只涨了三四成。

关键的问题在于财报的质量，我们可以看到晨光生物这些年看上去很完美的营收和利润增长，跟公司的经营现金流完全不匹配，经营现金流的剧烈波动，跟公司的利润仿佛不在同一个时空，然后还有从来没有低于50%的负债率，这可能表明晨光生物在资金管理上存在较大的问题，财务结构很脆弱，非常依赖外部融资来维持运营。报告出来的财务数据，有极大可能性是经过粉饰的，而且这个粉饰的程度还不小。

而我们再看弘亚数控，这家公司的经营现金流的变化跟公司的营收利润是完美匹配的，公司负债率也一直维持低位，低于行业水平。

这就是这两家公司股价走势差异如此之大的原因。