$富途控股(FUTU)$ 迷雾中的富途
一、疫情与奇迹
金融总是一个能经常涌现奇迹的行业，有了互联网这种加速器，就更容易产生奇迹，富途证券就是其中之一。2012年成立的富途，仅用7年时间，便登陆纳斯达克。2021年初，富途巅峰市值逼近300亿美元，超过了中金公司、华泰证券、海通证券等国内顶级大券商，仅次于国内行业老大中信证券。
然而，如果回顾富途的月线图，会发现富途上市后不温不火，市值长期徘徊在13-16亿美元左右。直到2020年4月，股价逐步拾阶而上，不到一年时间，股价从底部的8.16，攀升到了204.25，区间涨幅高达25倍，秒杀一切股神，不得不说这是个奇迹。
这一年发生了什么呢？我们来看看富途官网的大事记。
2020年2月，富途证券单月交易额突破1800亿港元；
2020年3月，富途证券单月交易额突破2800亿港元；
2020年7月，富途证券客户数突破100万；
2020年7月，富途证券单日交易额突破200亿港元；
2021年6月，富途用户数超1500万，客户数超200万；
2021年11月，富途用户数超1700万。
如果再深究背后的刺激因素，我们就会发现与同时期其他互联网科技公司一样，新冠疫情才是富途这轮暴涨的重要驱动因素。疫情爆发之后，富途身上带着的互联网基因，给予了国内客户各种各样从开户、资金、操作上的便利，迎来了来自于国内客户数量的暴增。
二、孙局长的怒吼——非法金融活动
这样的奇迹却迎来了重量级的关注。
2021年10月14日，人民网刊文点名富途控股、老虎证券等互联网券商在用户信息安全以及合法化、合规化方面存在风险，包括个人信息收集使用、个人信息跨境流通等方面。
10月26日，央行金融稳定局局长孙天琦在第三届外滩金融峰会上表示，部分境外证券经营机构在未取得境内相关牌照、仅持有境外牌照的情况下，利用互联网平台，主要专门面向境内投资者提供境外证券投资服务。从业务实质看，跨境互联网券商属在我境内无照驾驶，属非法金融活动。
在外滩峰会之后，由于未见相关部门采取动作。近日，孙局长再次重磅发声，在中国金融四十人论坛上提出金融业必须持牌，严厉打击无照驾驶。孙局长提出的无照驾驶的非法跨境金融服务包含跨境开立银行账户等银行服务、跨境证券投资服务、跨境销售保险、跨境支付服务、跨境比特币和ICO交易服务、跨境外汇保证金交易等。
孙局长更是强调打击无照驾驶的非法金融活动，行动上必须严厉，舆论上也必须严厉，敢于把金融活动定义为非法金融活动，严肃执法，高举高打，高举严打，过去对于非法金融活动显得偏慢、偏软、偏松。
上述人民网和孙局长的监管指向，毫无疑问包括了疫情期间爆发的奇迹——富途。

三、叶子哥的淡定——“你打我呀”
10月以来，富途多次公告自己所有的业务合法合规，并表示与监管保持密切的沟通。实控人李华在富途牛牛的论坛中以网名“叶子哥”多次表示与监管沟通顺畅，对于孙局长的怒吼似乎并不太感冒。
10月份叶子哥隐晦的使用了成语黔驴技穷，来表达对负面评价和空头的鄙视，表示自己和监管的距离更接近。12月更是认为孙局长的观点是要把所有金融机构跨境业务一锅烩。
叶子哥的淡定和孙局长的怒火形成了鲜明的对比，隔空对话中，透中一种《白面包青天》里方唐镜“你打我呀”的味道。

四、安静的证监会——爸爸去哪儿了
在这场硝烟的背后，对口的主管部门证监会却迟迟没有发声。这恐怕也是孙局长口中“过去对于非法金融活动显得偏慢、偏软、偏松”的一部分。那么监管究竟面临什么困境呢，才会偏慢、偏软、偏松呢，总不会是缺钙吧。
据业内人士反馈，叶子哥淡定的底气是富途开展的业务一直处于监管法规的盲区，监管部门也不是没有意识到孙局长提出的问题。对于富途这类业务，一直没有合适的法律法规依据去监管，法律法规落后于市场与技术的发展。为了有法可依，2019年7月，证监会发布公告，为进一步规范证券经纪业务活动，防范金融风险，起草了《证券经纪业务管理办法(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。
我们再来看看证监会的进展，2020年4月证监会网站公布的2020年立法安排中，《证券经纪业务管理办法》作为力争年内出台的重点项目之一赫然在列。然而，遗憾的是距离征求意见已经18个月，这项力争出台的办法仍然没有出台。
恰恰就在这18个月间，富途实现了上市，利用了疫情带来国内客户无法出境的困境，实现了业务增长和市值的奇迹，还引来了与金融稳定局孙天琦局长的隔空大战。作为最应该出声的主管部门，却是一副爸爸去哪儿了的戏码。

虎年春节将至，这一场迷雾中的大戏走向何方，究竟是互联网金融的奇迹，还是非法金融活动的泡沫，我们拭目以待。中国金融史上总是不缺这样的精彩大戏，结局也许早就写在剧本之中。