美国著名投资大师霍德华.马克思在1991年他的备忘录中这样谈到钟摆理论：“证券市场的情绪波动类似于钟摆的运动。虽然弧线的中点最能说明钟摆的“平均”位置，但实际上钟摆停留在那里的时间非常短暂。相反，钟摆几乎始终在朝着或者背离弧线的端点摆动。但是，只要摆动到接近端点，钟摆迟早必定会摆回中点。事实上，正是朝向端点运动本身为回摆提供了动力。”

投资市场遵循钟摆式摆动：
1.处于兴奋与沮丧之间。
2.处于值得庆祝的积极发展与令人困扰的消极发展之间。
3.因此，处于定价过高与定价过低之间。

这种摆动是投资世界最可靠的特征之一，投资者心理显示，他们花在端点上的时间似乎远比花在中点上的时间多。