在一次性投入的重资产行业，如水电、核电、机场、高速公路、港口等行业中，固定资产折旧是成本大项。
折旧产生的现金流是可用现金流，可以用来偿还负债（或再投资），降低财务费用，因此对利润产生双重影响。
以长江电力$长江电力(SH600900)$ 为例，看具体影响多少。
（一）主要成本构成
营业收入781亿，总成本494亿，其中：营业成本329亿（占总成本66.6%），财务费用125亿（占总成本25.4%）。
营业成本和财务费用是成本主要组成部分，合计占比超过92%。
（二）营业成本组成
营业成本329亿中主营业务成本328.6亿，其他业务占比极小。
营业成本329亿，其中折旧和各项财政规费269亿，材料费和人工等59亿元。
细分折旧和各项财政规费269亿，其中：折旧费189亿（占营业成本57.4%）、其他如各项财政规费80亿。
营业成本329亿：折旧费189亿，各项财政规费80亿，材料费和人工等59亿。而固定资产折旧费占总成本的38%（189亿/494亿）
公司财政规费主要由水资源费和水利建设基金组成。一般财政规费成本随发电量变动。
（三）固定资产组成
固定资产中账面原值6020亿，期初账面价值4504亿。期末账面价值4448亿。
主要为挡水建筑物2881亿（65%），房屋及建筑物686亿（15%），机器设备857亿（19%）。
本期计提189亿元（主要为挡水建筑物78亿，房屋及建筑物27亿，机器设备82亿）。
（四）财务费用
2023年财务费用125.56亿。
2023年负债3596亿元（长期借款1867亿，应付债券258亿，短期借款539亿，其他应付款358亿，一年内到期债务480亿）。
初步概算负债的年化利率3.5%。
（五）折旧影响（简单大数）
假设折旧全部用于偿还债务（也可以用于其他投资），即189亿用于还债，可减少利息6.6亿（189*3.5%）。
对于利润而言，扣除约15%所得税费影响（高新技术企业税费优惠），净利润增加5.6亿元。
2023年净利润279亿，股息率3.51%。此项将股息率增加至3.58%（增加2%）。
可以推断出，固定资产折旧之后偿还负债，对于净利润层面影响极小（不同企业影响不同，个案分析）。
主要是折旧年限长金额小，负债总额大且年化利率低，导致折旧金额/总负债占比非常小，加之所得税费的再次影响，整体利润影响小。
但时间长了之后，折旧冲抵负债慢慢积少成多，净利润将逐渐增加。
