（一）城市燃气类股票稳定为主
燃气价格需受政府批准，由于前期设施投入巨大，回收周期长，涉及民生保障，一般国有企业为主。
可以看到燃气的控股股东多以国企为主。
（二）毛利率、净利率均较低
销售毛利率一般较低，多在15%上下。
销售净利率基本在5%左右。
（三）ROA、ROE较低
燃气ROA多在5%左右。
ROE在10%，最高的佛燃能源$佛燃能源(SZ002911)$ 在15%上下。
资产负债率基本在50%。
在公司营业收入中，城市管道燃气占比最高为50%，燃气类相关达到80%，另外综合能源占比较高。
综合能源：①公司于2021年控股斯威克，进入光伏胶膜行业。斯威克是全球第二大光伏封装胶膜企业，致力于光伏胶膜研发、生产及销售。斯威克拥有江苏常州金坛、宿迁、盐城及浙江义乌4个生产基地。
②天然气发电业务主要由控股子公司深燃热电购入天然气发电并供热，包括向南方电网及其下属公司销售电力和向周边工商业客户等销售蒸汽。
③公司于 2021年收购四家光伏发电公司，进入光伏发电行业，年发电量近 3亿度；落地了保定深圳园、深汕科技生态园、赣州大余工业园等集中供冷、供热、供蒸汽及综合供能园区 10个。
大众公用的燃气销售占比超过86%，毛利率为10%，基本是行业平均水平。
扣非后的归母净利润虽然有波动，但基本稳定，主要与燃气价格相关。
燃气主要以上海为主，燃气管道7000公里，服务200户。
（六）总结
（1）城市燃气类股票追求一个稳定，因为涉及民生切身利益，不能奢求暴涨暴跌。
（2）燃气公司在主营业务基础上，拓展新能源业务。
（3）燃气上下游公司和城市燃气服务公司是不同类型。如九丰能源（上游燃气贸易）、东方环宇（供热占比一半）、新天然气（涉煤气层开发）。需重点关注不同的业务类型。
