05-02 09:49
首发上市日期都是错的
(二)快递行业的毛利较低,营业成本主要为人工和运力。
销售毛利率基本都在10%附近,相比较于其他行业,营业成本较高。
相对应的净利率也较低,可以看到普遍在5%以下。
在营业成本中,以顺丰$顺丰控股(SZ002352)$ 为例,主要为人工成本和运力成本。
(三)行业ROE较低
由于毛利和净利率均较低,所以ROE普遍较低。
圆通快递$圆通速递(SH600233)$ 最高在15%左右。
圆通快递的ROA较高,但也低于10%。
资产负债率基本在50%,行业情况类似,申通$申通快递(SZ002468)$ 资产负债率最高。
在资本市场中PE均超过10。
(四)以顺丰为例看业务
在报表中,可以看出,管理费用占据了一半的毛利。
在管理费用中,人工费用是主要费用。
顺丰的业务结构中,速运是核心收入。
时效快递和经济快递达到70%占比。
简析总结:
(1)快递行业毛利率和净利率较低,主要成本为人工和运力成本。
(2)快递行业与网购强相关,例如极兔的崛起和拼多多的关联。