第一步：这家公司是做什么的？（盈利模式等）
营收占比能直接体现公司运营重点。
营业收入：2023年，公司营业收入达到10,093亿元，比上年增长7.7%，其中主营业务收入8,635亿元，比上年增长6.3%。
主营业务收入为8,635亿元，比上年增长6.3%。其中：
（1）无线上网业务收入：全年无线上网业务收入为3,948亿元，占主营业务收入比重下降3.1个百分点。
（2）有线宽带业务收入：有线宽带收入达到1,188亿元，比上年增长13.1%，占主营业务收入比重增长0.8个百分点，占收比保持逐年提升。
（3）应用及信息服务收入：“移动高清”等家庭增值业务，“咪咕视频”等新兴业务，全年应用及信息服务收入达2,216亿元，比上年增长21.5%，对主营业务收入的增长贡献达4.8个百分点。
（4）其他业务收入：受手机等终端销售带动，其他业务收入为1,458亿元，比上年增长16.4%。本公司终端销售业务主要服务于通信主业拓展，利润贡献较低。
第二步：这家公司是归谁管？（股东管理层等）
简单来说，国营控股企业。
第三步：这家公司以前好不好？（ROE等多种指标）
（1）ROE：稳定持续
ROE基本超过10%，且稳定性较好；ROA同步平稳，反映企业资产负债率较为稳定。
（2）营业总收入：稳定增长
营业总收入持续增长，虽然增长幅度略有变化，但表明公司在持续发展，扩大市场。
（3）自由现金流：基本稳定，风险低
经营现金流减去资本开支（自由现金流），基本稳定，表明公司有持续的自由现金流可供支配。
（4）净利率毛利率稳定
毛利率在30%附近，净利率在15%左右，虽持续下降，还在行业水平。
（5）股息分红较高
董事会建议2023年全年派息率为71%。从2024年起，三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上，力争为股东创造更大价值。
总结：一家主营业务持续发展，杠杆率不高，财务风险控制较好，并能持续创造利润的重视分红的公司。
第四步：这家公司未来好不好？（护城河等）
5G商用牌照，通信牌照的特许经营权是天然的护城河。在国内市场，移动、电信、联通、新成立的中国广电，四家公司竞争。
从业务范围看，携号转网的推出加剧了企业的竞争。鉴于资产的积累，基本处于几家垄断状态。
第五步：这家公司股票现在贵不贵？（PB和PE等）
中国移动在A股和H股交易，其中A股PE在17，A股PB为1.72.
H股中国移动PE为10，PB为1
H股与A股溢价率较高，达到68%
该股票是一只现金牛股，属于稳定的高分红型，公司运营稳健，股权相对稳定，护城河极高。
ROE为10%左右，港股市场PE为10左右，但管理层承诺分红达到75%，股息率约为7.5%（A股约为4.4%），当前价格回报基本在合理范围。
类似风险较低的固定收益类产品，首选港股，但美元加息会降低收益率。