根据《股市长线法宝》，股市的长期（200年）名义收益率8.1%，实际收益率6.6%
那么，假设一个企业，每年业绩不增长，利润率保持恒定，挣到的钱全部分红，应该给予多少市盈率呢？或者说你自己愿意花多少钱买下这个企业呢？
就我个人而言，愿意给12倍市盈率（每个人可以不一样，但得设定一个值），也就是说相当于一个8%的债券，比长期债券高的三个点是对股市波动的补偿，也就是说虽然这个公司业绩非常非常稳定，分红也非常非常稳定，但股价却忽上忽下，但我的长期收益率几乎肯定是8%。我把这种企业叫做标准企业。
然而股市上找不到这么稳定的公司，业绩有的忽上忽下，有的快速增长，有的日渐衰退，也几乎不会全额分红，这就是股市的复杂所在。
如果一个公司利润每年增长10%，如果要求其三年后达到标准企业，之后利润不再增长，则目前市盈率应该在16.6倍。
如果一个公司利润每年增长15%，如果要求其三年后达到标准企业，之后利润不再增长，则目前市盈率应该在19倍。
如果一个公司利润每年增长20%，如果要求其三年后达到标准企业，之后利润不再增长，则目前市盈率应该在21.6倍。
如果我们花了三年的时间冒着风险等待一个企业成长为一个标准企业，那我们不是傻吗？干嘛不一开始就买进市盈率符合要求的企业？目前沪深300也就11倍市盈率不香吗？
我觉得我们看好的企业至少在达到标准企业之后利润仍然能够不低于通货膨胀率的速度进行增长，如果能做到这样，我们的等待也就值了。也就是说如果3年后的利润为8，通货膨胀率3%，再之后10年的利润达到8.24 8.49 8.74 9.00 9.27 9.55 9.84 10.13 10.44。你满意不？反正如果这样的公司当下作价100块钱卖给我，我觉得还是挺值的。
如果10年后公司破产了呢？还是得理解公司的生意，能够看到10年20年之后公司的大概样貌，不然那不是瞎投吗？这也就是为啥巴菲特喜欢变化不大的生意。
还有很多想不明白的地方，后续慢慢修改补充。